随着全球疫情逐步得到控制，以美国股票市场为首的全球股市基本修复了疫情初期的跌幅，纳斯达克指数更创出历史新高，作为主要避险资产之一的黄金，下半年的行情将会怎样走，是很多投资者共同关心的问题。

　　六月中旬全球疫情出现反复，但早前特朗普已经表示，即使爆发第二波疫情，美国也不会重新封锁经济。随着美国进入复工复产，通缩逐步得到修复，但与此同时也难以形成高通胀的预期，所以展望下半年，现货黄金价格上涨的动力，主要会来自美元信用的下降以及一系列风险事件的脉冲性行情。

　　我们知道，美元指数与黄金价格呈现负相关的走势，而美国经济周期影响着全球的资产流动：当美国进入繁荣周期，美元的资产回报率上升，资金就会流入美国，使美元对其他货币升值，美元指数会上升，金价就会下跌;反之，资金流出美国令美元遭到抛售，美元指数下跌就会，从而对现货金价有利。

　　另一方面，黄金和美债作为世界上主要的避险资产，当风险事件的出现，会刺激市场对避险资产的投资需求，从而增加购买黄金，推动现货金价上涨。

　　展望未来一段时间，在美元信用方面，为了应对本次的疫情危机，美国货币供应不断增加，美联储的资产负债表再次迅速膨胀，美国政府负债率急剧上升，这些都会导致美元信用出现再次下行的风险。而近期美国警察致黑人死亡的事件，暴露了社会的深层次矛盾。而从美国外部来看，中东问题依然复杂，地缘政治冲突随时可能爆发，而大国之间的博弈，经济冲突发生的概率在上升，所以这些都可能成为下半年刺激现货金价上涨的风险性事件。

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