什么是人民币入蓝呢？记得之前国际货币金组织宣布人民币入蓝之后，挂起一阵人民币风，在那一个星期之内，随处可见的人民币入蓝的字眼。这确实是一件大事，也值得媒体鼎力地宣传，不过可能有的读者会觉得有点厌恶，原因是看不惯这种铺天盖地的长篇大论。怎么办呢？建议这些读者先读点干货吧，比如阁下现在正在读的这一篇文章。

人民币入蓝，理论上会给中国对外贸易和国际投资带来积极影响， 对于官方正大力推进的一带一路战略，也提供了一种想象中的收益，这些都是短期内的经济和政治收益。人民币入蓝后，国际机构将有意愿持有更多人民币资产，在短期之内，也可以增加国际市场对人民币的认同，化解人民币面临的严峻的贬值压力，对于央行来说，这可能是急需的一根稻草。

人民币入蓝本身只是一个起点，通过政治游说和政治压力，让人民币加入到国际货币基金组织的SDR体系，本身只是获得一种资格，并不能创造有效的市场需求，短期之内并不会改变国际储备格局，带来的铸币税几乎可以忽略不计，短期内，国际储备中的人民币资产增长将非常有限，其影响主要以象征意义为主。而目前人民币面临的贬值压力，是长期以来央行恣意的货币投放和美联储转入加息通道共同作用的结果，绝不会因为人民币加入SDR得到化解。

要吸引全球包括央行和投资机构增加对人民币的储备和持有，需要外界对人民币有更大信心，人民币本身成为安全资产，保持币值相对稳定。从经济体量而言，日本要比英国更大，但在国际储备体系中，日元拥有份额甚至不如英镑，其重要原因之一就是日本汇率波动频繁，对机构持有者而言风险偏高。设想一下，假如津巴布韦货币被纳入到SDR体系，以其毫无节制的货币投放量和完全失控的通货膨胀率，哪里可能吸引任何储备需求？

但是毫无疑问，外界将会增加对人民币的兴趣，作为一种全球储备货币，相关利益方将会检视中国货币当局的专业性和独立性，货币政策的合理性，经济增长前景，以及人民币资产的安全性。 这个认知过程，意味着中国货币当局过去的政策以及政策后果，都需要得到某种程度的矫正，并反映在人民币估值的调整上，只有充分调整到位，才能增加人民币资产的吸引力。换句话说，入蓝之后，短期内人民币可能会有更大的贬值压力，央行也可能被迫回应这种压力，只有在人民币汇率价格走向市场均衡的时候，国际机构才会进行人民币资产的持有。

在效果上，人民币入蓝，等于主动让渡了部分货币政策的自主权，在货币政策选项上，必须和国际社会展开有质量的信息沟通，要赢得国际社会的认同，从中长期而言，这恰恰是人民币入蓝的价值所在。人民币入蓝，不等于约束了未来货币政策的空间，为了保持人民币币值稳定和资产安全，货币政策等于受到某种全球性的道义约束，让央行更加遵循货币政策的市场规则，降低央行的恣意和相机抉择，增加央行的独立性和专业性，帮助抵御不恰当的政治压力。

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