由於矽谷銀行(SVB)危機的潛在蔓延風險，黃金市場本周意外上漲。

金價再次成為避險交易，投資者在週五(3月10日)矽谷銀行股價暴跌後紛紛湧入。加州銀行業監管機構迅速採取行動，關閉了SVB金融集團(SVB Financial Group)，這是2008年金融危機以來規模最大的銀行倒閉案。

分析師們表示，SVB是領先的科技融資機構之一，它的失敗表明，美聯儲為抗擊通脹而採取的激進加息週期可能會產生意想不到的後果。令人擔心的是，這家專注於初創企業的貸款機構的問題可能會波及全球其他市場。

OANDA高級市場分析師Edward Moya對Kitco News表示:“由於對金融不穩定的擔憂，黃金出現了避險流動。”“創業公司和債務再融資是交易員正在分析的最大金融風險之一。”

這對黃金來說是一個戲劇性的轉變。本周早些時候，由於市場預期美聯儲將在3月會議上加息50個基點，金價穩步下跌。

黃金現在正在反彈，這是對幾個驅動因素的反應：矽谷銀行倒閉及其帶來的金融穩定風險、2月份更高的失業率以及50個基點加息預期的逆轉。

“非農就業報告整體表現強勁，但報告的其餘部分支持了勞動力市場準備降溫的觀點。薪資壓力遠低於預期，失業率從3.4%上升到3.6%。”“隨著美聯儲加息押注減少，以及SVB蔓延風險引發一些避險買盤，黃金正在飆升。債券市場現在開始消化年底前降息的影響，這引發了收益率的大幅下跌。”

美元指數下跌，兩年期國債收益率創下2008年以來最大兩日跌幅，這對金價上漲非常有支撐作用。

“黃金再次成為大家最喜歡的交易，而且這種情況可能會持續下去，因流動性風險擔憂不會很快得到華爾街的回應，”Moya補充稱。

Gainesville Coins貴金屬專家Everett Millman在接受Kitco News採訪時表示，要記住的一件事是，黃金的這種走勢有多可持續。

“這基本上是一種短期反應。你確實看到避險需求時斷時續地出現。人們對銀行系統的穩定性感到擔憂，美元今天大幅下跌。這在短期內推動金價走高，”Millman說。

只有下周才能知道金價是否能維持在目前的水準，尤其是考慮到下周二的通脹報告。“我認為金價還沒有觸底，今年上半年(價格)可能還會進一步下跌。如果金價在1800 - 1900美元區間徘徊，我不會感到意外。”

Millman指出，交易一直非常不穩定，隨著通貨膨脹報告的到來，需要關注的關鍵是市場對數據的反應以及數據本身的表現。

“CPI數據本身並不像市場對它的反應那麼重要。對於某些數據或美聯儲的言論是鴿派還是鷹派，人們經常存在一些分歧。美聯儲還將關注市場對CPI的反應和消化。”

市場普遍預期2月份通脹將從1月份的6.4%放緩至6%。

值得關注的金價水準

RJO期貨公司高級市場策略師Frank Cholly表示，這種避險行為將黃金推高至交易員更加看漲的水準。美市尾盤，現貨黃金週五收報1867.15美元/盎司，上升36.34美元或1.98%，盤中最高觸及1870.16美元，最低觸及1827.69美元。本周，現貨黃金累計上升11.16美元或0.60%。

（現貨黃金日線走勢圖，來源：FX168）

“我在關注1875 - 1880美元。我們到那兒時可能會遇到一點麻煩。它是50天移動平均線。200天移動均線支撐黃金，1800美元是一個不錯的價格。”

由於經濟可能會很快陷入困境，Moya仍看好黃金，但預計黃金將首先穩定在當前水準附近。

“我現在考慮的是1865美元。宏觀背景已經改變。當前阻力位為1880美元。到那時，每個人都會盯著1900美元。”“如果下周的通脹報告降溫，而人們仍在談論金融不穩定的擔憂，我們可能會出現一波老式的黃金上漲，單日上漲50- 70美元。”

下周重點關注

下周二: 美國消費者物價指數(CPI)

下周三: 美國零售銷售、美國生產者物價指數(PPI)、紐約聯儲製造業指數

下周四: 歐洲央行利率決定、美國初請失業金、營建許可和新屋開工、費城聯儲製造業指數

下周五: 美國工業生產數據、密歇根大學消費者信心指數