本周，黃金市場出現勁爆行情。現貨金價單周暴漲近68美元，再創歷史新高。分析人士指出，強勁的避險需求、美國降息預期和央行買盤使金價得到支撐。日元走勢也是本周關注的焦點，美元/日元一度觸及逾30年高位，這促使日本官員召開緊急會議，併發出強烈的干預警告。

本周要聞盤點：

日元一度暴跌至34年來最低水準 日本緊急開會

日本央行政策委員會成員田村直樹(Naoki Tamura)週三表示，管理貨幣政策的方式對於緩慢、穩定實現政策正常化、結束超大規模的貨幣寬鬆至關重要。

他在日本東北部青森縣對當地商界領袖發表講話時重申了日本央行最新政策聲明中的一句話，即考慮到通脹前景，目前金融環境將保持寬鬆。

田村直樹是日本央行9名成員中鷹派人物的領軍人物，他是日本央行3月19日結束負利率後，第一個公開發表講話的成員。這位被視為偏鷹派的日本央行委員講話後，日元應聲下跌。

本週三盤中，日元匯價一度重挫至151.97日元兌1美元，為1990年中期以來最低。隨後，由於日本財經官員召開緊急會議，日元匯價由跌轉漲。

日本財務省、日本央行和金融廳的官員週三召開了自去年5月份以來首次三方會議，財務副大臣神田真人會後重申，不排除採取任何措施來應對外匯無序波動。

日本最高外匯官員神田真人承諾要採取適當行動應對外匯市場的過度波動，稱他認為日元週三早些時候跌至34年低點的背後是投機行為。

神田真人告訴記者：“近期日元貶值不能說與基本面相符，很明顯投機行為是日元下跌背後的推手。我們將針對過度波動採取適當行動，不排除任何選項。”

日元匯價在2022年跌至151.94日元兌1美元，引發日本當局出口干預。日本財務大臣鈴木俊一週三使用了與2022年干預時同樣措辭，警告不排除採取“果斷措施”應對過度波動的匯市。

在週三會議召開前幾個小時，鈴木俊一就匯率問題發出近幾個月來最強烈的警告，稱政府將針對匯率過度波動採取大膽行動，不排除任何選項。“大膽行動”一詞通常被解讀為直接干預匯市。

CIBC Capital Markets 外匯策略全球主管Bipan Rai說：“他們 (指日本當局) 正在逆遊而上。干預措施在短期內有幫助，但並非長期的解決方案。我懷疑進行干預或口頭警告，實際上只是一種爭取時間的行動，會一直持續，直到我們看到國外局勢發生變化為止。”

日元觀察人士指出，152是美元兌日元的下一個關鍵水準，策略師警告稱，突破該水準將為干預打開大門，而期權倉位則可能加速走勢。

此前，在本週一，日本負責國際事務的財務省副大臣神田真人也針對匯市的投機行為發出警告，稱日元當前跌勢與基本面不符，必要時將採取行動。

Corpay首席市場策略師Karl Schamotta表示：“他顯然讓交易員對干預跡象保持警惕。”

美國2月核心PCE增幅如期放緩

當地時間週五(3月29日)，美國商務部公佈的最新數據顯示，美國2月個人消費支出(PCE)物價指數環比增長0.3%，市場預期為0.4%，前值為0.3%；同比增長2.5%，持平於預期，前值為2.4%。

作為美聯儲最青睞的通脹目標，剔除波動較大的食品和能源價格後的美國2月核心PCE物價指數環比增長0.3%，同比增長2.8%，都符合預期水準。

市場分析認為，這意味著美聯儲5月份或繼續按兵不動，直到看到通脹放緩的更多數據。

根據CME美聯儲觀察工具顯示，目前市場預計美聯儲在5月維持利率不變的概率為96%，6月開始降息25個基點的概率為61%。

Monex USA外匯交易員Helen Given表示，今年迄今高於預期的通脹不太可能持續，這應該會讓美聯儲保持今年降息三次、每次25個基點的步調。

通脹數據符合預期 鮑威爾為今年降息定基調

美聯儲主席鮑威爾在當地時間週五表示，美國最新的通脹數據“符合我們的預期”，他的言論似乎確定了美聯儲今年降息的基調。

鮑威爾表示，PCE價格指數數據“符合我們的預期”，儘管數字顯示出的減緩不如去年那麼明顯，“但你不會看到我們做出過度反應。”

鮑威爾在三藩市聯儲出席由公共電臺“Marketplace”節目的凱·瑞斯達爾(Kai Ryssdal)主持的採訪時表示，上個月的數據“不像去年下半年大多數良好數據那樣低，但確實更接近我們想要看到的結果。”

鮑威爾的這些言論與上周美聯儲政策會議後的講話一致，他表示，1月和2月通脹高於預期，並沒有改變通脹今年將持續下降至央行2%目標的觀點。

“我們需要看到更多”的通脹進展，鮑威爾指出，“開始降息的決定非常重要……當前經濟強勁，勞動力市場也很強勁。通脹一直在下降。我們可以並且將會對這個決定非常謹慎，因為我們可以這樣做。”“很高興看到一些事情符合預期，”他補充說，最新的數據不如政策制定者去年看到的那麼好。鮑威爾表示，官員們預計通脹率將繼續以“有時崎嶇不平的路徑”下降。

對於降息的時間，鮑威爾表示，在降息之前，我們可以等待，並變得更有信心。過早降息將會帶來極大的干擾。我們不需要急於削減利率，但等待太久可能對經濟和勞動力市場造成不必要的損害。

美聯儲風向標沃勒：不急於降息，應更晚或更少的降息

作為美聯儲政策近期風向標的理事沃勒當地時間週三(3月27日)晚間表示，在今年前兩個月通脹數據走強後，他認為並不應該急於降息。

沃勒週三在紐約經濟俱樂部事先準備好的講稿中表示：“在我看來，根據最近的數據，減少降息的總次數或將其推遲到未來是合適的。”

沃勒在講話中使用了四次“不急（no rush）”這個詞，包括在講稿的標題中。

沃勒稱希望看到“至少幾個月的通脹數據好轉”，然後再降息。他指出，強勁的經濟和就業是美聯儲有空間等待的進一步原因。

沃勒週三的立場比美聯儲主席鮑威爾和芝加哥聯儲主席古爾斯比最近的評論更為謹慎。鮑威爾和古爾斯比上周均表示，儘管1月和2月的數據高於預期，但通脹下降的基本面並未改變。

金融市場走勢盤點：

金價本周暴漲近68美元 再創歷史新高

現貨黃金價格週四收盤暴漲38.05美元，漲幅1.73%，收報2232.74美元/盎司。

分析人士指出，強勁的避險需求、美國降息預期和央行買盤使金價得到支撐。現貨黃金週四盤中創下2236.25美元/盎司的紀錄新高。

本周，現貨黃金價格飆升67.83美元，漲幅達到3.1%。

道明證券(TD Securities)大宗商品策略師Daniel Ghali表示，市場在假期前整理倉位，且月底和季度末的交易活動增加，這提振了金價。

Ghali補充道，如果市場開始預期美聯儲降息週期的降息幅度會更大，黃金價格可能進一步上漲，且有可能守住高點。

Gainesville Coins首席市場分析師Everett Millman表示，金價上漲的另一個原因是 “全球地緣政治局勢依然緊張”，這可能會促使投資者買入黃金，將其作為一種中性儲備資產。

MKS PAMP報告寫道，黃金的新高下限是2000美元/盎司。

瑞銀(UBS)分析師Giovanni Staunovo表示：“出於貨幣儲備多元化願望的推動，各國央行繼續報告持續購買黃金。這抵消了投資需求的疲軟，投資需求更多地關注美國降息預期。”

澳新銀行策略師表示，美聯儲降息的時機和步伐是黃金的長期驅動力。

儘管近期通脹數據居高不下，但美聯儲預計2024年將降息三次。目前交易員認為美聯儲6月降息的可能性為70%。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示：“臨近夏季，你會看到金價在降息預期下走高，除非美聯儲改變立場或宣佈他們將取消降息。但我認為他們目前不會這樣做。”

道明證券(TD Securities)大宗商品策略師Bart Melek認為，金價可能在第二季輕鬆觸及2300美元/盎司或更高水準，因為目前為止尚未參與金價漲勢的全權委託交易員和ETF投資人，在確認降息後就會進入市場。

經紀商SP Angel表示，中國和其他央行繼續購買黃金。日本和土耳其主要央行最近的利率變動以及美國降息的預期使得黃金越來越有吸引力。投資者還對美國和中國支持的高政府債務水準感到擔憂。

KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer表示：“貴金屬市場的環境看起來仍然相當健康。市場仍在期待美聯儲即將降息。看來六月是最有可能觸發首次降息的時間。”

美國數據穩固 美元走勢堅挺

受表現穩固的美國經濟數據支撐，美元指數本周小幅走高。不過，美聯儲降息預期限制美元漲幅。

追蹤美元兌六種主要貨幣的ICE美元指數本周收盤上漲0.06%，報104.49。

週四盤中，美元指數一度觸及2月中旬以來最高水準104.73。

歐元/美元本周下跌0.15%，報1.0792；英鎊/美元上漲0.17%，報1.2621；美元/日元下跌0.08%，報151.33。

週四數據顯示，在強勁的消費者支出和工廠等非住宅建築的商業投資帶動下，美國去年第四季經濟增速比原先預期還要更快。

美國商務部週四發佈數據稱，去年10月至12月，美國國內生產總值(GDP)按年率計算增長3.4%，高於之前預期的3.2%。

美國勞工部週四報告稱，美國至3月23日當周初請失業金人數21萬人，低於市場預期的21.2萬人。該數據可能會阻止美聯儲比市場參與者預期更早降息。

密歇根大學消費者信心指數升至2021年7月以來的最高水準，攀升至79.4，超過預期的76.5。待售房屋銷售在1月份暴跌4.7%後，2月份出現復蘇，環比增長1.6%，高於市場預期的1.5%。

週二數據顯示，美國2月耐用品訂單增幅超出預期，與此同時，第一季經濟增長前景依舊樂觀，企業設備支出顯示初步復蘇跡象。

數據顯示，美國2月耐用品訂單環比增長1.4%，增幅高於預期的1.1%，前值為下降6.20%。

ForexLive首席外匯分析師Adam Button週二表示：“市場正在密切尋找美國經濟破裂的跡象，但很難找到，這點從今日的耐用品訂單數據便可得證。”

美股標普500再創收盤紀錄 錄得五年來最佳第一季度表現

週四(3月28日)是本月和本季度美國股票和債券市場的最後一個交易日，美股上漲錄得五年來最好的第一季度表現。金融市場於週五因耶穌受難日休市。

標普500指數收盤下跌1.11點，跌幅0.02%，報5247.38點；道瓊斯指數收盤上漲47.29點，漲幅0.12%，報39807.37點；納斯達克綜合指數收盤下跌20.06點，跌幅0.12%，報16379.46點。其中，標普500指數、道指均創歷史收盤新高，標普500更錄得五年來最好的第一季度表現。

按月度計算，標普500指數上漲3.1%。3月份納斯達克指數上漲1.8%，道指上漲 2.1%。

按季度計算，標普500指數上漲10.2%，這是自2019年以來第一季度的最佳漲幅，當時該指數上漲了13.1%。道瓊斯指數30只股票在此期間上漲 5.6%，創下自 2021年上漲7.4%以來最強勁的第一季度表現。納斯達克指數本季度上漲9.1%。

B. Riley Wealth首席市場策略師Art Hogan表示：“以超級樂觀的基調結束並進入週末。當我們進入下周時，數據會變得更加重要，因此我們將有更多的催化劑來推動事情發展，但我想說，總的來說，這是一個非常好的月份和一個非常好的季度的結束。”

摩根士丹利的Michael Wilson表示，過去五個月的股市上漲是由更為寬鬆的金融狀況和更高的估值推動的，而非基本面的改善。

Cholet Dupont資產管理公司副首席執行官Arnaud Cayla說：“樂觀情緒高漲，這主要得益於央行對即將到來的降息表示放心。投資者沒有理由拋售。”

據美國銀行稱，股市正處於長期牛市行情，並且有充足的動力會推動進一步的上漲。

不過，摩根大通首席全球股票策略師Dubravko Lakos-Bujas週三警告，美國股市上表現最好的股票過於擁擠，加大了即將出現回調的風險。

供應前景再度趨緊 油價走強

週四，由於OPEC 繼續減產、俄羅斯能源基礎設施持續受到攻擊，美國鑽機數量減少以及緊縮的前景，油價收高。

美國5月交割的西德州中質原油(WTI)期貨價格週四上漲1.82美元或2.2%，收報83.17美元/桶。5月交割的布倫特原油期貨價格價格上漲1.39美元或1.6%，報87.48美元/桶。

本周布倫特原油上漲2.4%，WTI油價上漲約3.2%。這兩個基準指數連續第三個月上漲。

SEB分析師Bjarne Schieldrop表示：“我們預計美國庫存增幅將低於正常水準，反映出全球石油市場出現輕微赤字。這可能會給布倫特原油價格帶來支撐。”

Tyche Capital Advisors管理成員Tariq Zahir指出，因為夏日駕駛季即將到來，且中東地區仍然不穩定，再加上OPEC延長供應削減，能源綜合體預計將恢復過去幾周所見的上漲趨勢。

上週末，烏克蘭無人機襲擊導致薩馬拉市的古比雪夫煉油廠發生火災。業內消息人士稱，該工廠旗下的一個主要煉油部門在襲擊發生後被摧毀。

日產證券旗下NS Trading總裁Hiroyuki Kikukawa表示，針對俄羅斯能源設施和烏克蘭能源基礎設施的襲擊引發能源供應擔憂。

高盛稱，烏克蘭已經升級了對俄羅斯煉油廠的無人機襲擊，估計每天有90萬桶的產能下線。該行表示，減少的產能可能需要數周時間才能修復，而且在某些情況下，一些產能可能會永久性地失去。

高盛指出，原油供應中斷對原油價格的影響可能是雙重的：煉油廠需求下降看跌，俄羅斯石油出口可能減少看漲。