週三（4月3日），美聯儲主席對通脹持續回落的信心仍不足夠，鮑威爾表示，政策制定者將等待更明確的通脹下降跡象出現後再考慮降息。鮑威爾發言後，現貨黃金短線一度下挫，但很快收復跌勢，站上2290美元/盎司，續刷歷史新高。

鮑威爾表示，儘管最近的通脹數據高於預期，但並未“實質性地改變”整體局勢。他重申了他預計“在今年某個時候”開始降息的觀點。鮑威爾表示：“關於通脹，我們現在還無法確定最近的數據是否僅僅是暫時的波動。在我們更有信心地認為通脹正在持續朝著2%下降的方向發展之前，我們不認為降息是適當的。”

在鮑威爾發言後，國債收益率繼續上漲，標普500指數也有所上漲。根據期貨市場的定價，投資者對於6月份首次降息的可能性持有大致相等的預期，並且認為今年可能不會有三次降息。

截至發稿，現貨黃金金價逼近2300，現報2294.43美元/盎司，日內漲幅0.59%。

（現貨黃金30分鐘走勢圖 圖源：FX168）

總部位於蒙特利爾的研究公司BCA Research自2022年11月以來一直看好黃金，因為新興市場央行永不滿足的需求改變了市場動態。

該公司首席大宗商品和能源策略師羅伯特·瑞安（Robert Ryan）表示，從那時起，該公司變得更加看好黃金。

上周，BCA 將金價目標上調至2300美元/盎司。瑞安表示，雖然各國央行繼續為黃金提供堅實的長期支持，但美聯儲貨幣政策即將發生的轉變正在創造這種新的看漲勢頭。

“隨著資本支出和研發支出強勁推動的勞動生產率持續增長，今年的通脹壓力將繼續受到抑制。這將使美聯儲更有信心在6月份開始其政策降息週期，並將保持黃金的良好買盤，”瑞安的團隊在最新的研究報告中表示。

儘管BCA預計6月份會降息，但市場上開始出現疑慮。在最新的預測中，隨著通脹壓力繼續緩解，BCA 預計今年將有兩次降息。

“隨著全球供應鏈基本恢復，我們預計今年剩餘時間商品通脹將保持良好。然而，由於服務業的勞動力含量高於製造業，而且服務業對能源價格影響相對不敏感，服務業通脹可能仍將保持粘性，”分析師在報告中表示。 “生產率的提高和移民的增加將導致良好的通貨膨脹和利率下降。這些將為黃金和整體經濟提供看漲背景。”

瑞安指出，在這種環境下，實際利率將保持小幅負值，這使得債券價格昂貴，並應削弱美元，從而消除黃金市場的兩大阻力。

“當我們開始看到美元走弱時，黃金將再次上漲，”他表示。

展望美國貨幣政策之外，瑞安表示，他預計新興市場需求將繼續支撐黃金牛市。他補充說，投資者需要關注中國的需求，因為在可預見的未來，中國的需求將保持強勁。

“在中國，黃金是經濟通貨緊縮時唯一的保值手段，”他說。 “現在房地產市場已經崩潰，中國家庭確實沒有太多選擇。”

與此同時，瑞安預計，隨著美國債務持續增長，各國央行將繼續囤積黃金。