週四（9月26日），由於美聯儲進一步降息的預期提振了貴金屬價格，白銀價格觸及2012年以來的最高水準。

白銀一度上漲 2.8% 至每盎司 32.71 美元，今年以來漲幅達到 37%。

白銀是今年表現最好的主要大宗商品之一，因為美聯儲上周轉向寬鬆的貨幣政策，以及進一步降息的前景，這些因素都利好這種無收益金屬。隨著中國採取措施提振經濟，工業用量可能增加，這也支撐了白銀的漲勢，而流入白銀支持的交易所交易基金的資金也顯示出回升的跡象。但白銀價格仍遠低於 2011 年創下的近 50 美元的歷史最高價。

盛寶銀行大宗商品策略主管奧勒漢森表示：“中國的刺激措施正在推動工業金屬價格上漲，這是白銀交易商一直在等待的。”

（圖源：彭博社）

週四，白銀上漲之際，貴金屬價格普遍上漲。金價觸及每盎司 2,685.58 美元的歷史新高，超過了上一交易日創下的歷史新高。

漢森補充道：“金價持續走強，加上工業金屬價格穩定至走高，應該會使白銀繼續跑贏黃金，金銀比率將回落至 70 至 75 的區域，可能推動白銀表現優於黃金 10%。”

金銀比率表示一盎司黃金可以購買多少盎司白銀，市場用它來衡量未來趨勢，因為它表明白銀的當前表現與其與黃金的歷史相關性。

本周將公佈的美國數據（包括個人消費支出指標和失業救濟申請）可能為美聯儲可能的寬鬆路徑提供更多跡象。

花旗分析師馬克斯·萊頓 (Max Layton) 表示：“降息應會為全球經濟活動帶來利好，並支持白銀消費。我們預計未來 3 個月內白銀價格將升至 35 美元，未來 6-12 個月內將升至 38 美元。”

麥格理預計，在其 5 年預測期內，白銀市場短缺的狀況將持續存在。該公司表示，投資者流動可能仍是短期價格走勢的關鍵，而 ETF 持有量可能提供最大的支撐空間。

凱投宏觀氣候與大宗商品助理經濟學家哈馬德·侯賽因表示：“中國最新的支持措施本身可能不足以推動經濟增長好轉，交易員似乎高估了美聯儲11月再次降息50個基點的可能性。”

“因此，隨著推動白銀需求的一些有利因素逐漸消退，未來幾個月白銀價格的上漲不太可能持續。”

瑞士寶盛銀行 (Julius Baer) 分析師卡斯滕·門克 (Carsten Menke) 表示：“我們認為，白銀的中長期表現主要取決於黃金，而非白銀市場的具體情況。”