週三(10月29日)現貨黃金繼續在3965美元附近震盪，昨日一度下探3886水準，但很快反彈重返3900上方。

從技術角度看，黃金在經歷了幾乎“拋物線式”的上漲、創下歷史新高後，正處於回調階段。昨天，金價從8月至10月漲勢的38.2%回撤位反彈，而今天則一度接近50%回撤位。

分析師Adam Button表示，他傾向於在50%回撤區間附近建立多單，並在61.8%回撤位（約3723美元）下方設置止損位。不過從基本面看，目前新增資金主要流入科技板塊，而特朗普正在與中國“重修舊好”，這種環境對黃金並不友好，因此不會急於“抄底”這波回調。

（來源：investinglive）

Button指出，今年以來，“謹慎”策略對黃金並不奏效，因為這更像是一場“YOLO（梭哈式）”行情——投資者一度盲目追漲。但黃金多頭的“逢低買入”意願仍然強烈。

昨日金價扳回絕大部分漲幅，較日低反彈約80美元。短期來看，如果金價能收於4000美元上方，將對多頭更有力。

值此之際，資深投資人、橋水基金創始人 瑞·達利歐（Ray Dalio） 表示，全球市場正在出現投機過度的跡象，他自研的“泡沫指標”顯示當前泡沫水準相對偏高，而貨幣環境依然寬鬆。

在利雅得舉行的 2025年未來投資倡議（FII）峰會 上接受 CNBC 採訪時，達利歐指出，他的模型不僅追蹤資產估值，還評估持有結構和融資模式。“泡沫不會自己破，只有在貨幣緊縮時才會破”。

達利歐說，目前的經濟狀況顯示出更多寬鬆跡象而非緊縮，因為經濟的多個部分正顯露疲弱跡象。

他將當前局面比作以往經濟週期末期的階段，例如 1998-1999年 或 1927-1928年，這些時期都在重大市場崩盤之前出現。“這種環境可能會進一步催生泡沫。”

達利歐強調，資產價格高企，投機性資本激增，尤其是 科技與人工智慧（AI）相關股票，表現出最為“泡沫化”的特徵。

與此同時，他警告稱，美國財政狀況正構成越來越嚴重的系統性風險：“聯邦財政赤字是一顆定時炸彈。”

達利歐目前更偏好黃金。談及避險資產時，達利歐表示投資者應重新認識黃金。“人們需要用不同的方式看待黃金——它是最根本的貨幣。每個人的投資組合中都應配置黃金，比例大約在 5% 到 15% 之間。”