金價此前跌破每盎司4000美元，目前已反彈至約4120美元，仍較數周前創下的歷史高點——接近4400美元，下跌約7%。不過，瑞銀策略師週一在報告中表示，他們預計黃金價格在2026年或2027年有望突破每盎司5000美元的新高。

瑞銀認為，“核心持倉的韌性正不斷增強，黃金越來越被視為一種長期戰略性資產，是資產配置的重要組成部分”。

他們指出，“黃金投資者的基礎不斷擴大”，並表示“隨著越來越多的投資者從股票、債券、美元等資產中重新配置資金，黃金將從中受益”，“鑒於黃金市場相對於其他資產類別的規模較小，即使是小幅的資金流入，只要是普遍發生的，也可能產生巨大影響”。

除了散戶通過ETF買入黃金外，各國央行也在持續增持黃金，以減少對美元的依賴。這種“雙重推動”可能使金價再度攀升。

22V Research衍生品策略主管傑夫·雅各布森上周也在報告中表示，他依然看好黃金。他指出，儘管金價近期回調，但仍維持在50日移動均線上方，這是一個關鍵的技術支撐水準，表明市場趨勢仍然向上。“即使經歷大幅回落，金價依然處於明確的上漲趨勢中，這意味著投資者應繼續在回調中買入。”

雅各布森還提到，近期美元和長期美債收益率的上行似乎已停滯。他預計美元和10年期美債收益率將再度走低，這通常會利好黃金，因為黃金在美元走弱和利率下降時表現更好。

百達資產管理的策略師也表示，過去幾周黃金的基本面並無重大變化，唯一變化的是價格本身。

他們指出，“儘管我們注意到貴金屬的大幅上漲已將其估值推至較高水準，但基本面依然穩固：實際收益率正在下降、美元繼續走弱，發達國家公共財政赤字大幅擴張的風險依然存在。”

金價的反彈也帶動了黃金礦業股走高。例如，標準普爾500指數成分股之一紐蒙特礦業公司，自10月27日以來股價已上漲近15%。

另一家礦企巴裏克礦業週一上漲超過5%，此前公司發佈了財報並宣佈提高分紅和股票回購計畫。

儘管如此，短期內黃金價格仍可能持續波動。富國銀行投資研究所策略分析師奧斯汀·皮克爾在週一的報告中表示，“黃金此前的漲勢確實過於劇烈”，“最近的回調是必要且健康的整理過程”。

他也指出，市場可能還需一段時間來消化此前的過熱情緒，未來幾個月金價可能仍將震盪。

各方普遍認為，金價有望邁向下一個重要關口，每盎司5000美元。（巴倫）