隨著美國宣佈延長與伊朗的停火安排，市場對中東局勢進一步升級的擔憂有所降溫，國際油價回落，緩解了投資者對通脹再度上行及利率長期維持高位的顧慮，推動國際黃金價格週三(4月22日)展開反彈。

現貨黃金週三上漲1%，至4759.63美元，此前金價在週二一度跌至4月13日以來最低水準。

黃金整體跌勢尚未被扭轉

由於本周初美國與伊朗關係進展再度受挫，國際金價在隔夜交易時段明顯下挫。此前，市場一度寄望雙方能夠於週二在巴基斯坦展開會談，但這一預期隨後落空，且截至目前，華盛頓與德黑蘭官員何時會面、會談議程為何，仍未有明確時間表。受此影響，黃金價格自接近4780美元水準快速回落，最低觸及4668美元。進入亞洲交易時段後，金價出現溫和反彈，目前重新回到4765美元附近運行。

儘管如此，本周迄今的整體跌勢尚未被扭轉。不過，從盤面表現來看，黃金已開始顯露一定企穩跡象，反映出交易員對美伊後續談判仍保留謹慎樂觀預期。這一點也體現在整體風險偏好上，歐洲股指維持小幅上漲，美股標普500指數期貨當日上漲約0.6%。

眼下，美伊之間尚未安排新的正式會談。伊朗方面依舊堅持強硬立場，表示只要美國海上封鎖仍在，就不會重返談判桌。這一姿態與其此前在衝突中的立場保持一致。不過，市場也普遍認為，這並不意味著伊朗在合適條件下不會重新參與進一步談判。

特朗普延長停火安排

分析人士指出，美國延長停火安排，降低了中東局勢短期內進一步升級的風險，也削弱了油價因地緣衝突再度大幅飆升、進而推升通脹的可能性，從而對金價形成支撐。

美國總統特朗普表示，將無限期延長與伊朗的停火安排，為進一步推動和平談判爭取時間。該表態發佈於原定停火協議即將到期前數小時。不過，特朗普的表態看起來更像是單方面宣佈，市場當時尚不清楚伊朗以及美國盟友以色列是否同意延長這項始於兩周前的停火安排。

市場對這一消息的反應總體較為克制。澳洲國民銀行（NAB）高級市場策略師Gavin Friend表示，特朗普最新表態僅帶來了此前資產走勢“非常溫和的逆轉”。

Marex分析師Edward Meir表示，隨著停火延長，市場將其解讀為危機降溫的信號。他指出，如果停火破裂、敵對行動重新爆發，美元將走強，油價和利率都可能上升，從而對黃金價格構成壓力。

金價將逐步修復

在停火延長消息發佈後，全球股市上漲，美元回落，油價轉而下行。市場認為，中東局勢若出現緩和，將有助於減輕原油供應衝擊對全球經濟和通脹前景的擾動。

盛寶銀行分析師表示，特朗普延長停火期限的決定，減少了軍事衝突升級的即時風險，並降低了由油價上漲引發進一步通脹衝擊的威脅，同時也對美元構成一定壓制。該機構認為，在和平協議前景更加清晰之前，黃金和白銀走勢很可能繼續與美元形成相互牽制，短期內貴金屬價格或維持區間震盪。

從邏輯上看，原油價格上升通常會通過推高運輸和生產成本來刺激通脹。儘管黃金常被視為對沖通脹風險的工具，但在高利率環境下，具備收益屬性的資產對資金更具吸引力，從而削弱黃金的配置吸引力。

渣打銀行分析師在報告中指出，當前金價走勢依舊高度受制於中東停火相關消息以及市場流動性需求變化。他們認為，近期金價反彈基礎仍較為脆弱，短期記憶體在回調風險，但整體仍預計貴金屬價格將逐步修復，尤其是黃金有望再次測試歷史高位。

除了地緣政治因素外，美聯儲政策預期同樣受到市場關注。特朗普提名的美聯儲主席候選人凱文·沃什（Kevin Warsh）週二表示，他從未向特朗普承諾會推動降息，並試圖向考慮其提名的美國參議員保證，若獲確認執掌美聯儲，將獨立於白宮行事，同時推進較大範圍的政策改革。

黃金技術面分析

從技術面看，過去兩周黃金價格整體處於方向不明的整理格局，走勢主要圍繞100日移動均線以及4800美元關口上下波動。本周這一特徵仍在延續，週二低點附近恰好吸引逢低買盤進場，顯示關鍵技術位對短線資金仍具較強支撐作用。

後市而言，黃金走勢仍將高度取決於消息面驅動，尤其是美伊何時重啟下一輪接觸，將成為市場最核心的觀察變數。

（來源：tradingview）

當前一個重要線索在於美國副總統萬斯（JD Vance）的行程安排。按照此前計畫，萬斯原本應於昨晚或今日稍晚前往巴基斯坦，但最新報導稱，相關行程已被暫時擱置，原因在於美方目前仍難以推動伊朗重返談判。這意味著，一旦後續市場出現萬斯行程重新啟動的消息，或將成為雙方已就重啟磋商達成某種基礎共識的重要信號。至於最終能否達成協議，目前前景仍高度不確定。

在這種背景下，黃金價格的後續表現將繼續與地緣政治進展深度綁定。若美伊再度會面，市場大概率會提前交易和平協議預期，從而推動金價階段性走高；但若談判再度受阻，金價也可能迅速回吐漲幅並再度承壓。

從技術走勢看，若金價能夠有效突破日線圖上近期的波段高點區域，即4858至4870美元區間，將是重新挑戰5000美元整數關口的重要第一步。不過，需要注意的是，只要衝突持續拖延、霍爾木茲海峽仍維持關閉狀態，黃金的任何反彈都將持續面臨消息面反復帶來的波動風險。