美國彭博社週三(5月13日)報導稱，印度在總理莫迪(Narendra Modi)呼籲民眾至少一年不要購買黃金幾天後，將黃金進口關稅提高了一倍多。

印度政府週三將黃金和白銀的進口關稅從6%提高到15%，彭博社稱，此舉旨在支撐外匯儲備，因為中東戰爭及由此引發的能源價格飆升正在給印度的外部財政帶來壓力。印度是最容易受到霍爾木茲海峽石油和天然氣運輸中斷影響的國家之一。

莫迪將這一決定描繪為保護國家經濟的方式。但其效果如何仍有待觀察：黃金在印度社會根深蒂固，許多人認為它是保存珍貴儲蓄的唯一安全方式。

Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師Peter Grant表示，印度提高進口關稅的消息引發市場對需求的擔憂，而且可能給金價帶來長期阻力。印度是全球第二大貴金屬消費國。

印度人買多少黃金？

對於數億印度人來說，黃金是必需品。

它是家庭標記人生重要時刻、代際轉移財富和在婚禮上表達愛的方式——新娘的首飾不僅僅是裝飾，更是她進入新生活時隨身攜帶的財務保障。每逢婚季、節日或日曆上的吉日，買家都會湧向全國各地的珠寶商。

幾代人以來，這種源源不斷的消費已積累成遍佈全國的巨大黃金儲備。

印度是世界第二大黃金消費國，僅次於中國，每年進口約600至800噸黃金。

摩根士丹利(Morgan Stanley)估計，印度家庭持有約34,600噸黃金——戒指、手鐲、項鏈、金條——分佈在從孟買到加爾各答的保險箱、寺廟金庫和祖傳箱子中。按當前國際價格計算，這相當於驚人的5.2萬億美元。

為什麼黃金對印度經濟至關重要？

黃金作為避險資產和對沖通脹的作用使其對印度家庭來說非常有價值。

特別是在農村地區和非正規經濟中，黃金是許多印度人唯一信任的儲蓄工具。

印度沒有普遍性的養老金制度，也沒有覆蓋每個家庭的社會保障網路。當收成好或者生意盈利時，多餘的財富通常都會投入黃金：它有形、便於攜帶、不需要任何文書手續，而且不屬於任何人的負債。

為什麼莫迪希望阻止印度人購買黃金？

(截圖來源：彭博社)

彭博社文章稱，印度人對黃金的熱衷加大了貿易逆差，對盧比造成壓力。今年以來，印度貨幣兌美元已貶值約6%，成為主要亞洲貨幣中表現最差的，並創下歷史新低。

今年，外國投資者已從印度本地股市撤資超過220億美元，進一步加重印度經常帳戶赤字。

印度政府希望，黃金進口放緩能夠改善貿易和經常帳戶平衡，保護盧比，並釋放外匯儲備以購買更多的石油、液化石油氣和化肥。由於伊朗戰爭，這些對印度經濟至關重要的投入品價格飆升，導致短缺並推動通脹上升。

印度政策制定者長期以來一直認為黃金進口屬於非必需品(它消耗國家儲備美元，卻不促進國內產業發展)，並多次嘗試加以限制。

HDFC銀行經濟學家Sakshi Gupta表示，政府通過抑制自願的、非必需的購買——尤其是婚禮用黃金——旨在遏制美元外流。

這些措施真的會起作用嗎？

文章稱，更高的進口關稅將使黃金對供應鏈中的每一位買家——從金條經銷商到新娘家庭——都明顯更貴。這可能會抑制部分需求，儘管印度人是否真的會停止為婚禮購買黃金，還有待觀察。

過去幾年黃金價格的快速上漲，可能會讓一些本地投資者和交易商認為黃金仍值得購買，因為任何進一步的漲幅都可能抵消價格上升的影響。這項政策還帶有一個眾所周知的風險：關稅越高，對於那些願意走私黃金進入該國的人來說，利潤空間就越大。

彭博社報導稱，據知情人士透露，政府目前正在考慮是否將其努力範圍擴大到黃金以外，通過限制其他非必需品的進口，例如電子產品。