在貴金屬經歷數月回調、並一度跌入熊市區間後，投資需求正開始恢復。英國皇家鑄幣局（The Royal Mint）最新銷售數據顯示，第二季度金銀投資興趣保持穩定，但數字貴金屬產品需求同比大幅增長，尤其是數字白銀表現突出，顯示散戶正在趁回調重新入場。

數字白銀領漲需求回升

皇家鑄幣局在週三發佈的報告中表示，第二季度其黃金和白銀產品均維持穩定需求，但數字產品銷售較2025年第二季度增長30%。其中，數字黃金（Digital Gold）投資增長14%，數字白銀（Digital Silver）投資增長162%。

該機構指出，儘管白銀的拋售幅度比黃金更為劇烈，但這一規模相對較小的貴金屬市場仍持續吸引零售投資者。皇家鑄幣局還表示，實物白銀是業務中增長最強勁的板塊，投資者購買的白銀金條價值同比增加85%。

金銀價格仍處回調區間

自7月初以來，銀價一直在每盎司55美元附近獲得支撐，但未能站穩60美元上方。現貨白銀最新報每盎司57.61美元，日內上漲1%，但較1月高點120美元上方仍回落近53%。

金價則在每盎司4000美元附近形成震盪區間。現貨黃金最新報每盎司4039.20美元，日內上漲0.20%，但較年初高點仍下跌逾28%。

以英鎊計價的黃金目前報每盎司3000.40英鎊。皇家鑄幣局稱，本月早些時候金價跌破3000英鎊後，買盤明顯回升。該機構表示，其網站上購買黃金的重量較當季日均水準高出29%，贖回量下降29%，且投資者在單日買入黃金的數量達到賣出的5倍。

散戶趁低吸納

隨著價格似乎逐步找到底部，銷售數據表明，零售投資者正開始重新進入貴金屬市場。皇家鑄幣局私人財富顧問斯圖爾特·奧萊利（Stuart O'Reilly）表示，在經歷一段“異常時期”後，許多投資者選擇暫停觀望，等待更具吸引力的入場點，而這正是第二季度大部分時間裏市場所看到的情況。

他指出，令人鼓舞的是，當價格走軟時，投資者反應非常迅速。隨著黃金跌破每盎司3000英鎊，客戶幾乎立即增加買入，這進一步印證了皇家鑄幣局的判斷：許多投資者仍將貴金屬視為長期戰略配置，而非短線交易工具。

長期支撐仍在

儘管需求回暖，黃金價格仍面臨壓力。皇家鑄幣局稱，持續的能源危機令油價維持高位，推升通脹壓力，並迫使各國央行維持更緊縮的貨幣政策立場，這對金價構成短期壓制。

不過，奧萊利表示，投資者正開始將目光從這些短期逆風轉向更長期的看多邏輯。他說，利率預期雖然給金價帶來短期壓力，但長期投資邏輯依然具有吸引力，央行購金、地緣政治不確定性、財政壓力以及投資組合多元化需求，仍在為貴金屬提供強有力的結構性支撐。隨著這些主題重新成為市場焦點，已有早期跡象顯示投資者正在回流貴金屬市場。

從市場角度看，金銀在大幅回調後出現的買盤回暖，意味著部分資金正在等待更低估值區間重新配置避險資產。若通脹壓力和緊縮預期持續，貴金屬短線仍可能受壓，但央行購金與資產配置需求的存在，或將限制下行空間。