週一美市早盤，現貨黃金和白銀雙雙走高，主要受到美元走軟以及市場對美聯儲加息預期下降的支撐。儘管美國地區製造業數據表現強勁，但貴金屬仍維持買盤。美市早盤，現貨黃金最高觸及4428.87美元/盎司，上漲近1.2%；現貨白銀報66.544美元，上漲超2.5%。

（圖源：FX168）

降息預期仍主導市場

當前市場倉位仍傾向於美聯儲9月維持利率不變。不過，紐約聯儲製造業調查為本已偏弱的一系列經濟數據增添了更強的活動和價格壓力信號。紐約聯儲總體商業狀況指數8月上升5點至20.6，創逾4年來最高；新訂單指數報17.3，出貨指數報11.7，支付價格指數上升6點至58.6。

這一強勁表現出現在上周美國7月零售銷售疲弱、消費者物價指數（CPI）偏軟、整體生產者物價指數（PPI）持平以及消費者信心走弱之後。市場目前預計9月加息概率約為30%至31%。接下來，美聯儲7月會議紀要將於週三下午2點（美國東部時間）公佈，隨後還有住房數據以及週五的初值採購經理人指數（PMI）。

中東局勢推升油價與避險需求

霍爾木茲海峽仍是影響原油、通脹預期和防禦性需求的關鍵地緣政治通道。伊朗表示，正接近與阿曼就經由該海峽的過境路線達成諒解，但美國並未參與相關談判，並繼續要求航行自由不受限制。與此同時，圍繞更廣泛的美伊和平協議的60天期限正在到期，雙方仍未達成妥協，週末霍爾木茲海峽的油輪交通也明顯放緩。

受供應風險溢價回升影響，原油價格走強。布倫特原油徘徊在每桶89美元附近，WTI原油接近83美元。對於黃金而言，這一背景呈現雙重影響：一方面，較低的美聯儲加息預期和疲軟美元繼續提供支撐；另一方面，若油價進一步上行，通脹風險仍可能抬頭，並通過美債收益率管道限制金價漲勢。

全球市場開盤前走勢分化

美國開盤前，全球主要市場表現分化。美國股指期貨漲跌不一，標普500指數期貨小幅上漲，納斯達克指數期貨表現更強，道瓊斯指數期貨則走低。亞洲市場方面，日本日經225指數上漲0.7%，中國上證綜指上漲1.4%。歐洲交易時段則略偏強，STOXX 600指數和英國富時100指數均小幅上漲。

外部市場方面，Nymex WTI原油價格走高，報每桶82.95美元附近；布倫特原油報89.44美元附近。基準10年期美國國債收益率徘徊在4.7%區域，美元指數則偏軟。市場人士通常會同時關注美元走勢與美債收益率變化，因為這兩者往往直接影響無息資產黃金的吸引力。

技術位顯示多空拉鋸

從技術面看，現貨黃金多頭的下一目標是重新站上4448.00美元阻力位；若能持續突破，後續目標將指向4518.00美元和4596.00美元。空頭的近期目標則是跌破4333.00美元，進一步下看4262.00美元和4205.00美元。當前首個阻力位在4448.00美元，其次是4518.00美元；首個支撐位在4333.00美元，其次是4262.00美元。

現貨白銀方面，多頭的下一目標是重新站上66.78美元；若突破該位，後續目標將指向68.24美元和69.63美元。空頭的下一目標是跌破65.15美元，進一步目標位在63.57美元和62.20美元。白銀首個阻力位在66.78美元，其次是68.24美元；首個支撐位在65.15美元，其次是63.57美元。