受美國政府債務規模擔憂升溫推動，市場圍繞“美元貶值交易”的押注再度升溫，黃金價格因此重新站上關鍵阻力位。不過，分析人士提醒，金價在8月累計上漲15%後，短線已顯現一定超買跡象，後續能否繼續上攻，仍取決於長期美債收益率走勢以及技術面能否守住關鍵支撐。

　　債務擔憂推升黃金

　　FOREX.com市場分析師Fawad Razaqzada指出，圍繞美國政府債務規模的擔憂，正在推動一輪新的美元貶值交易，這一邏輯幫助金價重新回到關鍵阻力位上方。與此同時，美國財政部宣佈將買入長期限國債、以降低借貸成本，也開始令收益率曲線長端趨於穩定。

　　Razaqzada表示，市場對美國財政部擴大長期國債買入力度的反應“並不算熱烈”，但投資者確實接受了這一信號，即當局可能還有更多工具來壓低收益率。他認為，當前市場的關鍵問題在於：如果長期收益率繼續小幅回落，美元貶值交易是否會出現部分平倉。

　　他補充稱，除非長期債券收益率出現“有意義的下降”，否則黃金任何回調都可能被視為買入機會。

　　4600美元附近反復爭奪

　　儘管盤中出現一些溫和拋壓，金價仍在每盎司4600美元附近交投。現貨黃金最新報4601.60美元/盎司，日內基本持平。

　　Razaqzada認為，黃金接下來的走勢將很大程度上取決於技術面表現。儘管近期出現獲利了結，但他強調，多頭目前仍掌控市場。

　　他指出，金價已經觸及4655至4700美元一帶的重要阻力區域，而這一位置在5月曾引發上一輪拋售。如今金價再次回到該區域，市場已經開始出現一定賣壓，接下來需要觀察的是拋壓是否會進一步加劇，還是僅僅意味著金價在繼續上行前短暫休整。

　　關鍵支撐在4515和4400美元

　　從技術結構看，Razaqzada認為當前走勢依然偏多，金價已先後突破50日和200日移動均線，以及多道短期阻力位。部分被突破的價位未來可能轉化為支撐，但是否有效仍需觀察。

　　他強調，市場需要關注金價回落後對這些水準的重新測試情況；如果金價無法在回踩時迅速反彈，可能意味著多頭開始面臨麻煩。

　　在支撐位方面，他首先關注約4515美元/盎司，這一位置既是前期阻力，也接近200日移動均線；下一道重要支撐則在4400美元/盎司附近。

　　Razaqzada表示，如果上述支撐都無法提供有效支撐，金價下方空間可能被打開。不過，他同時指出，自從空頭未能將金價明確壓回關鍵的4000美元長期支撐下方以來，價格走勢的主導權一直掌握在賣方失手後的多頭一側。

　　從市場邏輯看，若長期美債收益率繼續受壓，黃金作為無息資產的相對吸引力可能進一步提升；反之，如果收益率企穩回升，金價短線漲勢或面臨更多獲利了結壓力。當前市場的焦點，仍在債務擔憂、收益率變化與技術阻力三者之間的博弈。