週三，黃金在經歷連續三個交易日的回調後展開修復反彈。儘管中東局勢持續緊張，推升布倫特原油突破每桶100美元，但在美元走弱的推動下，多頭趁低吸納，盤中現貨金價沖高至4434.18美元/盎司，惟美聯儲加息預期仍壓制其上行空間，最後收報4401.62美元/盎司，單日漲1%。週四市場進入數據前置消化階段，黃金交投趨於日內10年期美債收益率維持4.83%-4.86%高位震盪，美元指數小幅波動。市場正等待晚些時候美國8月PPI的發佈，數據或影響本月美聯儲政策會議的決定。若通脹數據超出市場預期，收益率進一步攀高，金價或再次面臨回調壓力。截稿前，現貨金價於4382.05美元/盎司附近徘徊，短線走勢偏空。

根據芝商所最新美聯儲觀察工具顯示，市場預期美聯儲在本月召開的政策會議上提高借貸成本的概率為62.2%。上周五公佈的美國非農就業報告表現強勁，鞏固了這一預期。此外，能源價格持續高企帶來的通脹風險，也支撐了美聯儲近期收緊政策的前景。另一方面，美伊緊張局勢進一步升級，地緣政治風險溢價持續存在，原油價格此前上升觸及三個月新高，加劇了市場對通脹的擔憂。與此同時，市場已也將歐洲央行更偏鷹派的政策路徑納入定價考量。市場預期到2027年6月會議前將額外加息9個基點，這意味著屆時累計加息幅度將達到86個基點。對於週四的決議，市場普遍預期將加息25個基點，從而將存款利率上調至2.5%。

在美國宣佈於阿曼灣和哈爾克島附近擊沉五艘伊朗油輪後，伊朗襲擊了霍爾木茲海峽附近的10艘船隻。這引發了市場對中東石油供應長期中斷的擔憂，並繼續推升油價，並強化了其他主要央行採取更強硬貨幣政策立場的理由。事實上，市場也完全消化了歐洲央行以及日本央行將在會議上加息25個基點的預期。分析認為，若美聯儲9月加息，金價第一反應大概率下行，但跌幅料將有限。季節性實物需求改善及央行買入將共同提供支撐。若美聯儲選擇按兵不動，市場反應可能更為強烈，投資者屆時可能追漲黃金，上行幅度將可能遠超預期。

短期金市展望，現貨金價上升阻力位4600.00美元/盎司，下跌支持位看4325.00美元/盎司。

現貨黃金日線圖

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