週一（3月25日），經過兩天的下跌後，金價已穩定在2170.00美元/盎司附近。由於美聯儲從6月份開始降息的猜測，美元面臨下行壓力，金價因美元疲軟而小幅走高。但是，隨著美國國債收益率因風險情緒改善而走低，金價可能面臨挑戰。

（現貨黃金走勢圖，來源：FX168）

金價上漲至2170美元/盎司附近，收復前兩個交易日的跌幅。現貨黃金價格收報2171.65美元/盎司，漲幅0.31%。

美國黃金期貨收盤上漲 0.8%，收報2176.4美元/盎司。

【市場消息分析】

週一的金價上漲可歸因於美元走軟，這是受到圍繞美聯儲利率軌跡立場的鴿派情緒的影響。市場情緒傾向於美聯儲從6月開始降息，而美元走軟，使得黃金對於海外買家來說更加便宜，從而增強了黃金的吸引力。

美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上指出，失業率的意外上升可能導致央行考慮降低利率。鮑威爾還向市場保證，美聯儲不會對連續幾個月通脹數據上升做出倉促反應。

此外，美聯儲政策制定者最近表示，儘管近期通脹數據較高，但他們仍預計到 2024 年底將利率降低四分之三個百分點，金價受到提振。在美聯儲重申2024年三次降息的觀點後，金價上周創下歷史新高。交易員預計6月份降息的可能性為70%，而上周美聯儲3月份政策會議之前的可能性為65%。較低的利率往往會使零收益黃金更具吸引力。分析師表示，黃金還繼續受到央行強勁買盤和避險需求的支撐。

事實上，美國收益率下降表明投資者情緒轉向美國國債，這可能對黃金等非收益資產構成挑戰。美國2年期和10年期國債收益率分別穩定在4.60%和4.21%。投資者可能會發現，與黃金相比，債券的相對安全性和穩定性更具吸引力。道明證券利率策略師在一份報告中表示，過去三周美國國內大型銀行對美債的購買量激增，這似乎與美聯儲官員支持該央行放慢從資產負債表上剝離美債步伐的言論有關。該行分析師表示，美聯儲數據顯示，銀行在過去三周增持了1,230億美元的美國國債。“我們認為購買激增的時機與美聯儲理事沃勒和洛根就逐漸退出縮表發表講話的時機相吻合。”他們寫道，美聯儲主席鮑威爾在最近的新聞發佈會上也強調可能會很快開始退出縮表。“我們認為這可能會鼓勵投資者購買美國國債，因其預期縮表遲早會結束。”他們表示，今年銀行買入美國國債已推動互換利差走闊，而且有繼續擴大的空間。

此外，烏克蘭地緣政治緊張局勢升級可能會提振避險資金流向，從而利好金價。

即將公佈的美國通脹數據預計將對貴金屬價格產生重大影響。黃金交易者將密切關注本周公佈的2023年第四季度國內生產總值（GDP）數據以及美國個人消費支出（PCE）價格指數報告，因為這些指標可以提供洞察通脹壓力並相應影響金價。

道明證券的商品策略公司主管Bart Melek表示，金價可能會在第二季度輕鬆觸及2300美元/盎司或更高的水準，因為迄今為止尚未真正參與金價上漲的全權委託交易員和交易所交易基金投資者在降息確認後就會進入市場，但更強勁的經濟數據可能會促使金價回落。

法國興業銀行的經濟學家分析了黃金（XAU/USD）價格暫停是暫時的，他們表示，“黃金最近突破多年矩形，表明上升趨勢恢復。在上周面臨2230美元/盎司的臨時障礙後，該股已出現初步回調。大幅下行的信號尚未顯現。該模式的上部2075 /2065美元/盎司應該是一個關鍵的支撐區域。每週MACD錨定在正值區域內，凸顯上升勢頭的盛行。上升趨勢可能會持續下去。下一個潛在目標為2250美元/盎司，預測為2360美元/盎司。矩形目標位於2460美元/盎司附近。”

【下一交易日重點關注財經數據與事件（北京時間）】

① 15:00 德國4月Gfk消費者信心指數

② 21:00 美國1月FHFA房價指數月率

③ 21:00 美國1月S&P/CS20座大城市房價指數年率

④ 22:00 美國3月諮商會消費者信心指數

⑤ 22:00 美國3月裏奇蒙德聯儲製造業指數

⑥ 次日04:30 美國至3月22日當周API原油庫存