週一(3月25日)，在日本官員對外匯市場的投機行為發出警告後，日元回吐稍早升幅。由於美聯儲從6月份開始降息的猜測，美元指數則自上周五觸及的一個月高點回落，金價週一走強。此外，烏克蘭地緣政治緊張局勢升級可能會提振避險資金流向，從而利好金價。

主要貨幣及商品3月25日收盤：

外匯：歐元/美元收報1.08366；英鎊/美元收報1.26359；美元/日元收報151.408；澳元/美元收報0.65397；美元/加元收報1.35854；美元/瑞郎收報0.89933。

大宗商品：現貨金收報2171.65美元/盎司；Comex期金收報2176.4美元/盎司；現貨銀收報24.662美元/盎司；Comex期銀收報24.891美元/盎司；NYMEX原油收報81.95美元/桶；布倫特原油收報86.57美元/桶。

重要新聞回顧：

1.當地時間3月24日，俄羅斯軍隊對烏克蘭發動大規模空襲，其中一枚導彈曾短暫越過波蘭領空。最新的地緣政治緊張局勢刺激市場避險情緒升溫，這推動金價走強。

突發！俄羅斯向烏克蘭發動大規模空襲 一枚導彈進入波蘭領空 金價短線飆升

2.日本外匯事務最高官員神田真人(Masato Kanda)對外匯市場的投機行為發出警告，他並表示，如果需要，當局已準備好採取行動。身為日本財務省負責國際事務副大臣的神田真人週一對記者說：“目前日元的貶值不符合基本面，顯然是由投機行為驅動的。”他補充道：“我們將對過度波動採取適當行動，不排除任何選擇。”

警惕日本“黑天鵝”再次突襲！日本外匯事務最高官員剛剛發出警告

3.週一美聯儲理事庫克和芝加哥聯儲主席古爾斯比相繼發表講話。庫克表示，美聯儲在決定何時開始降息時需要謹慎行事，並與她的許多同事一樣指出，目前貨幣政策以及寬鬆政策的危險之間存在著大致的平衡。古爾斯比表示，在美聯儲上周的政策會議上，他預計今年將降息三次。

美聯儲官員側重經濟增長與通脹控制的平衡 在降息方面持謹慎態度

4.高盛表示，隨著美國和歐洲央行採取降息舉措，商品將在今年上漲，這有助於支持工業和消費需求。高盛集團的分析師在3月24日的一份報告中表示，隨著借款成本下降，製造業復蘇和地緣政治風險持續存在，原材料可能在2024年回報15%。該銀行表示，銅、鋁、黃金和石油產品可能會上漲，並強調投資者需要謹慎選擇，因為漲幅不會普遍存在。

高盛預測：央行降息助推經濟 這些商品的價格將迅速飆升

5.瑞士國家銀行在上周四意外降息後，人們感覺潮水已經轉向——這是發達經濟體中第一個這樣做的中央銀行。這引出了一個重要問題——下一個降息的是誰？

加拿大央行將在降息浪潮中唱主角 大劑量降息意圖挽救市場經濟

6.《商業內幕》報導稱，一位擁有三十年華爾街經驗的資深人士斯卡安東尼·斯卡拉姆齊（Anthony ScaramuCCI），認為比特幣的總市值最終可能接近黃金的總市值，世界黃金協會估計迄今為止採掘的黃金總額約為12萬億美元。

持幣待漲？！傳奇投資人：比特幣最終或接近黃金12萬億美元的總市值

7.特朗普媒體科技集團的旗艦產品是社交網站Truth Social，將於週二(3月26日)在納斯達克股票市場開始交易。上市空殼公司Digital World Acquisition Corp.的股東在上周五的投票中批准了與特朗普媒體業務合併的交易。盤中交易時段，Digital World股價飆升23%，至46.65美元。

Digital World 飆升23%！特朗普Truth Social將於週二在納斯達克開始交易

8.如果歐洲央行首次降息，黃金價格可能會表現優異，同時白銀硬幣和資金流入正在超越黃金。根據Heraeus貴金屬策略師的說法，在美聯儲FOMC之後，黃金創下的新紀錄高位可能意味著與歐元相比更好的價格表現，同時白銀ETF持倉甚至比黃金表現得更好。

Heraeus預測：歐洲央行或率先降息，貴金屬掀起新一輪震盪！

市場概述

週一，在日本官員對外匯市場的投機行為發出警告後，日元回吐稍早升幅，美元指數則自上周五觸及的一個月高點回落。

追蹤美元兌六種主要貨幣的ICE美元指數週一下跌0.21%，報104.22。美元指數上周五一度升至104.49，為2月16日以來最高。

日本負責國際事務的財務省副大臣神田真人(Masato Kanda)針對匯市的投機行為發出警告，稱日元當前跌勢與基本面不符，必要時將採取行動。

Corpay首席市場策略師Karl Schamotta表示：“他顯然讓交易員對干預跡象保持警惕。”

美國股市週一收跌。市場仍在關注美聯儲的降息路徑及其對股市的影響。上周標普500指數上漲約2.3%。道指漲2%並接近40000點水準。納指上漲了約2.9%。

摩根士丹利的Michael Wilson表示，過去五個月的股市上漲是由更為寬鬆的金融狀況和更高的估值推動的，而非基本面的改善。

本週五(3月29日)是美國的耶穌受難日假期，美國股市及其他金融市場將休市。

國際原油期貨價格週一收高。烏克蘭無人機襲擊降低了俄羅斯的煉油能力。莫斯科下令減產以兌現石油輸出國組織及其盟友(OPEC )的減產承諾。

比特幣週一大漲逾7%，至70,934美元，盤中一度觸及3月15日以來最高，但仍低於3月14日創下的歷史高點。

匯市

歐元：歐元/美元週一上漲，收報1.0837，漲幅0.27%。技術面上，匯價上行的初步阻力位於1.0852，進一步阻力位於1.0867，關鍵阻力位於1.0892；匯價下行的初步支撐位於1.0812，進一步支撐位於1.0787，更關鍵支撐位於1.0772。

英鎊：英鎊/美元週一上漲，收報1.2636，漲幅0.29%。技術面上，匯價上行的初步阻力位於1.2663，進一步阻力位於1.2688，關鍵阻力位於1.2724；匯價下行的初步支撐位於1.2602，進一步支撐位於1.2566，更關鍵支撐位於1.2541。

日元：美元/日元週一下跌，收報151.41，跌幅0.02%。技術面上，匯價上行的初步阻力位於151.64，進一步阻力位於151.86，關鍵阻力位於152.15；匯價下行的初步支撐位於151.13，進一步支撐位於150.84，更關鍵支撐位於150.62。

股市

週一(3月25日)，歐洲市場在新的交易周中試探性地開始，投資者繼續消化歐洲央行的多項政策決定。斯托克60指數繼上周創下歷史新高後，週一繼續收高 0.05%，報509.87點。石油和天然氣股上漲0.9%，而媒體股下跌0.6%。英國富時100指數收報7917.57點，跌0.17%；德國DAX指數收報18261.31點，升0.3%；法國CAC 40指數收報8151.6點，跌0.32點；義大利富時MIB指數收報34639.41點，升0.86點；西班牙IBEX35指數收報10952.2點，升0.08%。

美國股市週一下跌，華爾街創紀錄水準的漲勢暫停。道瓊斯工業平均指數跌162.26點，跌幅0.41%，收於39313.64點；標準普爾 500指數下跌0.31%，收於5218.19點；納斯達克綜合指數下跌0.27%，收於16384.47點。不過市場依舊有望連續第五個月上漲。美國主要股指上周突破歷史收盤新高，標普500指數上周上漲約2.3%，而道瓊斯指數則上漲近2%，創下12月以來的最佳單周表現，接近40000點水準。與此同時，納斯達克綜合指數在此期間上漲約 2.9%。

中國市場方面，3月25日，指數午後跌幅擴大。總體來看，個股呈普跌態勢，超4100只個股下跌，兩市成交額連續第三個交易日突破1萬億元。截至收盤，滬指報3026.31點，跌0.71%；深成指報9422.61點，跌1.49%；創指報1833.44點，跌1.91%。盤面上，石油、小米汽車、量子科技板塊漲幅居前，傳媒、存儲晶片、銅連接板塊跌幅居前。

商品市場

由於美聯儲從6月份開始降息的猜測，美元面臨下行壓力，金價週一走強。此外，烏克蘭地緣政治緊張局勢升級可能會提振避險資金流向，從而利好金價。

現貨黃金週一收盤上漲6.74美元，漲幅0.31%，報2171.65美元/盎司；金價盤中最高觸及2181.32美元/盎司。

定於本周出爐的數據，除了每週四固定公佈的初請失業金人數數據以外，還有美國上月核心個人消費支出物價指數(PCE)。不過，因週五適逢耶穌受難日假期，對PCE數據的市場反應可能要到下周才會看到。

道明證券(TD Securities)大宗商品策略師Bart Melek認為，金價可能在第二季輕鬆觸及2300美元/盎司或更高水準，因為目前為止尚未參與金價漲勢的全權委託交易員和ETF投資人，在確認降息後就會進入市場。

經紀商SP Angel表示，中國和其他央行繼續購買黃金。日本和土耳其主要央行最近的利率變動以及美國降息的預期使得黃金越來越有吸引力。投資者還對美國和中國支持的高政府債務水準感到擔憂。

KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer表示：“貴金屬市場的環境看起來仍然相當健康。市場仍在期待美聯儲即將降息。看來六月是最有可能觸發首次降息的時間。”

其他貴金屬交易方面，現貨白銀週一微漲0.02%，報24.662美元/盎司；現貨鈀金上漲1.77%，報1004.30美元/盎司；現貨鉑金上漲0.86%，報903.93美元/盎司。

原油方面，紐約商品交易所5月交割的西德州中質(WTI)原油期貨價格週一收盤上漲1.32美元，漲幅為1.64%，報81.95美元/桶。5月交割的布倫特原油期貨價格上漲1.32美元，漲幅為1.55%，收於86.57美元/桶。

上週末，烏克蘭無人機襲擊導致薩馬拉市的古比雪夫煉油廠發生火災。業內消息人士稱，該工廠旗下的一個主要煉油部門在襲擊發生後被摧毀。

日產證券旗下NS Trading總裁Hiroyuki Kikukawa表示，針對俄羅斯能源設施和烏克蘭能源基礎設施的襲擊引發能源供應擔憂。

週二(3月26日)關注重點（北京時間）：

① 15:00 德國4月Gfk消費者信心指數

② 21:00 美國1月FHFA房價指數月率

③ 21:00 美國1月S&P/CS20座大城市房價指數年率

④ 22:00 美國3月諮商會消費者信心指數

⑤ 22:00 美國3月裏奇蒙德聯儲製造業指數

⑥ 次日04:30 美國至3月22日當周API原油庫存