受益於市場對美聯儲即將降息的預期升溫，同時美元走軟，國際金價週一攀升至六周高位；銀價亦強勢上攻，盤中刷新歷史新高。在本周多項關鍵美國經濟數據即將公佈之際，貴金屬市場情緒進一步偏向多頭。

美國供應管理協會（ISM）週一公佈的11月製造業採購經理人指數（PMI）降至 48.2，低於10月的 48.7，也遜於市場預期的 48.6。數據繼續顯示製造業處於收縮區間，並呈現進一步惡化趨勢。

ISM製造業商業調查委員會主席 Susan Spence 表示：“11月美國製造業收縮速度加快，供應商交付、新訂單及就業大幅回落，導致PMI下降0.5個百分點。”

她指出，儘管部分分項指標展現結構性改善，但整體需求端壓力仍然明顯：

- 物價指數（Price Index） 升至 58.5（前值 58），顯示通脹壓力略有上行；

- 新訂單指數（New Orders） 降至 47.4（前值 49.4）；

- 就業指數（Employment） 同比下降至 44（前值 46），表明企業持續削減人手；

- 生產指數（Production） 回升至 51.4（前值 48.2），進入擴張區間；

- 供應商交付指數（Supplier Deliveries） 顯著下降至 49.3（前值 54.2），顯示交付速度加快；

- 庫存指數（Inventories） 升至 48.9（前值 45.8）；

- 新出口訂單指數（New Export Orders） 小幅回升至 46.2；

- 進口指數（Imports） 上升至 48.9。

Spence 補充稱：“儘管部分分項有所改善，但整體來看，就業內企業回饋而言，多數公司仍將‘控制人頭’視為主流策略，而非擴張團隊規模。”

隨著美國製造業繼續疲軟，市場對美聯儲的政策轉向押注更為堅定。當前金價交投於日內區間低端附近，但整體保持強勢，貴金屬多頭情緒仍占上風。

美市盤中，現貨黃金上漲0.2%，日內稍早一度觸及4263.95美元/盎司，為10月21日以來最高位。2月交割合約的COMEX黃金期貨亦上漲0.2%，報 4262.70美元/盎司。

（現貨黃金小時圖，來源：FX168）

現貨白銀日內暴漲逾2美元或4%，盤中最高觸及 58.845美元/盎司 的歷史峰值。紐約期銀站上59美元/盎司，日內漲3.21%。

（現貨白銀小時圖，來源：FX168）

美元指數下滑至兩周低點，使得其他貨幣持有者買入黃金的成本降低，從而推動金價持續走高。

High Ridge Futures 金屬交易主管 David Meger 表示：“市場預期未來將迎來更多降息，同時通脹仍高於美聯儲目標區間……這些因素仍在為金銀價格提供堅實支撐。”

隨著近期美國經濟數據轉弱、美聯儲官員釋放鴿派信號（包括美聯儲理事沃勒及紐約聯儲主席威廉斯），交易員已將12月降息的概率押注上調至 87%。較低的利率大幅提升無收益資產（如黃金）的吸引力。

投資者本周重點關注將於週三公佈的11月ADP就業數據，以及延遲發佈的、被美聯儲視為核心通脹指標的9月個人消費支出（PCE）物價指數。此外，美聯儲主席鮑威爾將於當地時間週一晚些時候發表講話，市場期待更多政策指引。

市場亦在押注下一任美聯儲主席將更為鴿派。白宮經濟顧問凱文·哈塞特（Kevin Hassett）周日表示，如果被提名，他願意出任美聯儲主席。美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）則透露，新任主席有望在耶誕節前確定。

Meger 指出：“我們仍然認為金銀價格處於強勁的橫盤偏上行趨勢。”