週四（6月19日）美國早盤交易時段，國際貴金屬市場繼續承壓。現貨黃金持續走低並刷新日低至4223.82美元/盎司，日內下跌約0.7%；美國黃金期貨則下跌3%，最低觸及4242.6美元/盎司。

（圖源：FX168）

市場焦點仍集中在美聯儲週三公佈的利率決議。雖然聯邦公開市場委員會（FOMC）決定將聯邦基金利率目標區間維持在3.50%-3.75%不變，但會議釋放出的政策信號明顯偏向鷹派。

最新點陣圖顯示，在19位政策制定者中，有9位預計今年晚些時候仍有必要進一步加息。這一結果遠超市場此前預期，也推動投資者重新調整對於未來貨幣政策路徑的判斷。

美聯儲主席沃什（Kevin Warsh）在首次主持議息會議期間並未提交個人利率預測，同時啟動了一系列針對美聯儲溝通機制、資產負債表以及通脹框架的評估工作。市場認為，雖然政策框架可能發生變化，但短期內美聯儲仍將保持較高利率水準以控制通脹風險。

Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師彼得·格蘭特（Peter Grant）表示：“最重要的因素是美聯儲昨日釋放出的鷹派傾向。這推動美元升至今年以來的新高，並持續對黃金形成壓力。”

美元創年內新高 黃金吸引力下降

美聯儲決議公佈後，美元指數快速走強，目前已升至過去一年來最高水準。

由於黃金以美元計價，美元上漲意味著海外投資者購買黃金的成本增加，從而削弱全球需求。與此同時，美國國債收益率同步攀升，兩年期國債收益率升至今年2月以來最高水準，10年期國債收益率重新站上4.4%以上區域。

根據芝商所（CME）FedWatch工具的數據，市場目前預計美聯儲12月加息的概率已升至88%，而在決議公佈前這一概率僅為61%。

對於不產生利息收益的黃金而言，高利率環境向來不利。隨著市場重新定價未來利率路徑，黃金面臨的持有成本進一步上升。

分析人士指出，本輪黃金調整已經持續數周。自中東衝突爆發以來，能源價格上漲曾一度推升通脹擔憂，並給予黃金一定支撐。然而隨著市場對高利率持續時間的預期增強，金價逐漸失去上漲動力。

美伊停火協議削弱避險需求

除了貨幣政策因素之外，中東局勢緩和也對黃金構成額外壓力。

美國和伊朗週三正式公佈雙方領導人簽署的臨時協議文本，確認將結束持續數周的軍事衝突，並推動重要航道恢復正常運行。協議還涉及逐步恢復伊朗石油出口。

儘管美國總統特朗普警告稱，如果伊朗違反協議，美國將恢復軍事打擊並追究伊朗官員責任，但市場整體仍將該協議視為地緣政治風險降溫的重要信號。

風險情緒改善直接反映在能源市場。布倫特原油價格跌至3月2日以來最低水準，創下美國和以色列首次對伊朗發動軍事行動以來的新低；WTI原油則跌至3月4日以來最低水準。

油價下跌緩解了市場對於通脹再次升溫的擔憂，同時削弱了黃金作為避險資產和抗通脹工具的吸引力。

此前推動黃金上漲的重要邏輯之一正是中東局勢升級帶來的避險買盤，而隨著停火協議落地，這部分需求明顯降溫。

白銀跌幅擴大 貴金屬板塊全線走弱

貴金屬市場整體表現疲軟。截至發稿，現貨白銀下跌2%，報66.65美元/盎司；現貨鉑金下跌1%，報1718.78美元/盎司；現貨鈀金下跌0.9%，報1300.03美元/盎司。

白銀受到美元走強和工業需求預期降溫的雙重打擊。隨著國際油價下跌以及全球製造業前景仍存在不確定性，白銀的工業屬性暫時未能為價格提供有效支撐。

鉑金和鈀金則繼續受到汽車行業需求放緩以及投資資金流出的影響。

技術面：黃金關鍵支撐面臨考驗

從技術面來看，黃金目前仍處於明顯調整階段。

多頭短期需要重新收復4280美元至4320美元阻力區間，才能改善市場情緒。若突破該區域，上方目標將指向4364美元以及4575美元附近的重要下降通道上軌。

下方方面，4240美元成為短線關鍵支撐位。一旦有效跌破，黃金可能進一步下探4200美元甚至4180美元區域。

白銀方面，69.08美元至70美元區域構成重要阻力帶。若無法重新站上該區間，市場關注焦點將轉向67美元關口。一旦失守，銀價可能進一步下探66美元及65美元水準。

總體來看，在美聯儲鷹派立場、美元創年內新高以及中東局勢降溫的背景下，貴金屬市場短期仍面臨較大壓力。不過，黃金已接近去年11月以來的重要支撐區域，未來走勢仍將取決於美國經濟數據、美聯儲官員表態以及中東局勢後續發展。