黃金市場目前繼續守住3,300美元的支撐位，但全球經濟情緒的變化正在對其造成影響。根據一些分析師的說法，這種貴金屬看起來有點“疲態盡顯”。

儘管黃金本周收盤大幅低於週二曾觸及的3,400美元上方，但它已經設法收復前一周下探到3,200美元支撐位時的跌幅。現貨黃金本周收報3325美元，較上周五上漲2.62%。

Forex.com 高級市場策略師James Stanley表示，即使黃金的上漲空間受限，他仍預計價格將維持在較高水準。

“我們不能說多頭已經出局，但同時我也不認為他們會很快突破3,500美元，”他說，“鑒於此前的上漲走勢有多麼陡峭，以及支撐位是如何守住的，我仍然會對做空保持謹慎。”

本周黃金價格的相對中性走勢，是在美聯儲重申不急於降息之後出現的，因為美國經濟仍相對穩定，通脹風險依然存在。

儘管市場仍預計美聯儲將在夏季降息，但一些分析師表示，黃金的多頭動能已經轉入“觀望”模式。

“機構交易員們認為，美聯儲將在7月降息幾乎已經被定價，因此我們認為大部分利好消息已經反映在價格裏，”Zaye Capital Markets首席投資官Naeem Aslam說。

Aslam表示，短期內他認為黃金的下行風險更大；不過，他補充說，他預計下跌仍將吸引逢低買盤。

“我們認為長期趨勢仍然是向上的，黃金價格將在地緣政治緊張局勢持續的背景下突破3,500 美元，”他說。

黃金對本週末的貿易談判將保持敏感

分析師指出，黃金面臨的近期最大風險是，市場對特朗普總統及其政府最終結束與中國的貿易戰的樂觀情緒上升，因為雙方本週末將開始談判。

這次在瑞士舉行的會議，正值特朗普政府宣佈與英國政府達成協議之後。根據週四公佈的計畫，美國將對大多數英國商品維持10%的進口稅，但也同意撤銷最近對戰略性行業（如汽車和鋼鐵）施加的一些進口稅。

儘管協議已於本周宣佈，但尚未最終敲定。

Pepperstone高級市場分析師Michael Brown表示，市場越來越預期美中會談將帶來地緣政治不確定性的緩解。他補充說，這對黃金來說不是一個有利環境，預計價格可能測試3,000美元的支撐位。

“如果緊張局勢緩解或部分關稅被取消，這確實可能成為空頭重新掌控局面的催化劑，至少在短期內如此。黃金價格已經兩次在3,400美元/盎司中段附近漲勢停滯，這也是短期內漲勢可能疲軟的一個信號，”他說。

不過，Brown補充說，他也將任何回調視為長期的買入機會。

“黃金的多頭邏輯依然存在，即黃金作為唯一真正的避險資產，在持續的政治和地緣政治不確定性中站穩腳跟，同時還受益於多國（尤其是新興市場）為了多元化儲備而轉向購買實物黃金。無論貿易局勢如何發展，考慮到美國政策制定的混亂和波動性，很難想像這種正面的多元化流入會在短期內消失，”他說。

除了全球貿易引發的地緣政治不確定性之外，分析師們表示，鑒於美聯儲在寬鬆貨幣政策上的猶豫，下周的通脹數據可能會在黃金市場引發波動。

通脹威脅上升給黃金帶來了複雜的機會。一方面，高通脹將迫使美聯儲維持中性立場，使利率保持在較高水準；但另一方面，高利率可能打壓美國經濟，甚至可能引發衰退。同時，高通脹會降低實際利率，這對作為無收益資產的黃金來說是利好。

下周需關注的重要經濟數據

週二：美國CPI

週四：美國PPI、美國零售銷售、美國每週初請失業金人數、紐約聯儲製造業調查、費城聯儲製造業調查、美聯儲主席鮑威爾在華盛頓發表講話

週五：密歇根大學消費者信心指數初值