受貿易緊張局勢緩解影響，黃金價格週一(5月12日)大幅下跌逾3%，跌幅接近100美元，但部分策略師認為，現在還不是獲利了結的時候，貴金屬仍有可能再創新高。

Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師Peter Grant對《MarketWatch》表示：“上週末美中之間在貿易談判方面取得的進展，顯著緩和貿易緊張情緒，激發了市場風險偏好，削弱了黃金的避險需求。”

不過他也指出，市場仍希望看到與美國及其他主要貿易夥伴之間在貿易協議上的進一步進展，因此黃金的下行空間“在初期階段至少是有限的”。5月1日的低點3204.91美元已經被守住，現已成為一個重要的短期支撐位。

週一，6月交割的黃金期貨價格下跌116美元，跌幅達3.5%，收於3228美元，為4月23日以來最大單日百分比跌幅，也是自5月1日以來的最低收盤價。

Ned Davis Research的全球首席投資策略師Tim Hayes與分析師London Stockton在週一的報告中表示，自2022年下半年黃金觸及週期性底部以來，他們在大多數時間裏一直維持看漲立場。黃金今年以來上漲25%，而巴克萊綜合債券總回報指數同期回報率僅為2%。這種強勢表現也導致市場“過於自滿，出現超買跡象”。

他們指出，黃金長期以來的歷史趨勢年均增長約6%，而現在的價格已經“遠高於這一趨勢線，進入歷史讀數的前20%區域”。這並不意味著金價馬上就會回調，但說明這筆交易已過於擁擠，一旦支持黃金的條件開始惡化，迴旋餘地就很小。

但他們表示，“現在還不是”賣出黃金的時機，目前的策略是繼續持有黃金。

他們指出，金價今年以來尚未跌破50日均線，使其在全球資產配置中繼續具備吸引力，儘管黃金本身不具備利息或分紅收益。

另一方面，Zaner Metals的Grant表示，目前經濟仍存在相當大的不確定性，地緣政治緊張局勢依然嚴重。

他指出：“貨幣政策總體仍傾向於寬鬆。即便近期美元有所反彈，今年以來的下行趨勢仍然持續。各國央行的持續買盤和投資者的濃厚興趣也為金價提供了支撐。”

Grant的“首選情境”是金價將在3500美元至3200美元區間內繼續震盪整理，並面臨小幅下探至3165美元至3150美元的風險。黃金在4月22日曾創下3509.90美元的盤中歷史新高。

儘管如此，Grant仍然認為黃金的“基本走勢保持積極”，預計未來幾周將再次測試3500美元的高位。