週四（10月16日），受中美緊張局勢升級與美聯儲繼續寬鬆預期推動，黃金價格再創新高，成為全球投資者避險資金的首選資產。

現貨黃金周內累計上漲超過5%，盤中一度突破每盎司4256.31美元，創下歷史新高，延續自8月以來的迅猛漲勢。截至發稿，現報每盎司4254.55美元。

（圖源：FX168）

黃金買盤熱潮也蔓延至其他貴金屬，白銀（Silver）週三在倫敦市場供應緊張的背景下飆升逾3%。

交易員紛紛押注美聯儲將在今年底前至少再實施一次大幅降息。本周，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）暗示，央行有望在本月再降息25個基點。由於貴金屬不支付利息（non-yielding assets），降息意味著持有成本下降，因此對金價形成有力支撐。

多重利好“加持”

美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）週三表示，美國現已與中國“陷入貿易戰”，引發市場對全球經濟長期受損的擔憂，進一步強化了黃金的避險吸引力。正持續的美國政府關門也間接推升金價，再加上所謂的“貨幣貶值交易”效應——投資者為防範巨額財政赤字風險，紛紛從主權債券與法定貨幣撤出資金，轉向黃金避險。此外，各國央行的積極買入與黃金ETF持續流入，共同推動黃金年內累計上漲約60%。

美國銀行（Bank of America Corp.）金屬研究主管邁克爾·威德默（Michael Widmer）在接受彭博電視採訪時表示：“我的觀點沒變——過去每盎司2000美元以來我們一直看多黃金，而推動金價上漲的所有因素仍然有效。”

但他也指出：“上個月黃金ETF的資金流入同比暴漲880%，這令人擔憂，因為這樣的增速不可持續。”

白銀市場“缺貨”引發全球搶購潮

與此同時，倫敦白銀市場流動性緊張引發全球範圍的“搶銀潮”。本周白銀價格一度觸及每盎司53美元以上的歷史新高，隨後略有回落。

過去一周，已有逾1500萬盎司白銀從紐約商品交易所關聯倉庫被提取，預計大部分將運往倫敦以緩解供應緊張。不過，同期ETF資金淨流入約1100萬盎司，進一步削弱了倫敦庫存的緩衝空間。

（圖源：彭博社）

彭博策略師分析師指出：“推動白銀創紀錄上漲的ETF資金流正在停滯。這並不意味著投資者撤出，但顯示出推動白銀飆升的積累浪潮正在減弱。與此同時，資金正持續流向黃金——它依然是更穩健的避險資產。”