週一（7月14日），國際金價在觸及三周高點後小幅回落，市場情緒在獲利了結、強勢美元以及即將公佈的美國通脹數據影響下趨於謹慎。與此同時，白銀盤中刷新近14年高位後漲勢停滯，鉑金與鈀金則自早前高位顯著回落。

金價高位震盪 回吐部分漲幅

現貨黃金週一盤中最高觸及3,375美元/盎司，創下自6月23日以來新高，隨後回落，截至收盤，收跌0.36%，收報3,343.34美元/盎司；COMEX 8月黃金期貨收跌0.38%，報3,351.40美元/盎司，美國黃金期貨結算價報3,359.10美元/盎司，亦下跌0.1%。

（現貨黃金走勢圖，來源：FX168）

TD證券大宗商品策略主管Bart Melek表示：“金價近期大幅上漲後，市場出現部分獲利回吐，這是正常的調整行為。但整體而言，黃金買盤依舊堅挺。”

他補充稱，美國總統特朗普再次發表支持降息言論，這令市場重新預期未來美聯儲將維持寬鬆立場，從而支撐了黃金作為無息資產的吸引力。

世界黃金協會北美首席市場策略師Joe Cavatoni指出，黃金持續徘徊在3,300美元/盎司附近，表明市場仍在等待關於利率和貿易的明確信號，而上周美國銅進口突然被徵收關稅的消息也提醒投資者，不能排除黃金面臨同樣局面的可能性。

Cavatoni表示，儘管他並未預料到特朗普宣佈對銅進口徵收50%的關稅，但他對此也並不感到意外。

“就關稅而言，無論是關鍵礦產、戰略性礦產，還是任何對美國未來在國防、能源等領域至關重要的金屬，我認為一切皆有可能，”他說道，“本屆政府已經非常明確地表示，依賴外國獲取關鍵礦產或其他資源的問題必須予以解決，因此我認為這項舉措意義重大。”“從戰術角度來看，黃金的驅動力是動能和機會成本，”Cavatoni解釋說，“如果我們看到美聯儲在年內後期調整利率，機會成本將對黃金短期內產生利好。但從戰術角度看，人們正快速反應，判斷動能是否會推動金價。”他表示，世界黃金協會對黃金市場的觀察更偏向戰略性，而非戰術性。

美元走強施壓貴金屬 白銀盤中再創階段新高

美元指數當日上漲0.23%，收報98.080，創近三周新高，令以美元計價的黃金對白銀價格構成壓力。具體匯率方面，歐元、英鎊兌美元均走軟，日元、瑞郎、加元等主要貨幣兌美元全面下跌。

美元走強成為黃金當天沖高回落的重要外部因素之一。Melek指出：“在美元持續升值背景下，非美貨幣持有者購買黃金的成本上升，短線對金價構成一定壓制。”

白銀方面，現貨價格盤中一度升至38.36美元/盎司，為2011年9月以來最高水準，尾盤持平。COMEX白銀期貨收跌1.35%，報38.43美元/盎司。

WisdomTree大宗商品策略師Nitesh Shah表示：“白銀供需基本面依然堅挺，尤其是光伏產業對銀的需求仍然強勁。目前銀市處於供應缺口狀態，價格走勢正逐步追趕黃金，金銀比已逼近86。”

鉑鈀金沖高回落 市場短線轉向謹慎

除黃金與白銀外，其他貴金屬同樣出現回調。現貨鉑金下跌1.5%，報1,378.86美元/盎司；鈀金下跌1.9%，至1,192.56美元/盎司，均自盤中八個月高點顯著回落。

分析人士指出，在市場整體進入觀望期、短期缺乏新的上漲催化劑之際，資金在短線高位選擇兌現利潤，令貴金屬普遍回調。

市場關注焦點轉向美國通脹數據與貿易談判

展望本周，市場將迎來兩項關鍵通脹指標：週二公佈的美國6月消費者物價指數（CPI）與週三公佈的生產者物價指數（PPI）。這將為美聯儲未來利率政策提供重要線索。

與此同時，地緣與貿易局勢再度成為影響黃金走勢的重要變數。美國總統特朗普上週末宣佈將自下月起對來自歐盟和墨西哥的大部分進口商品徵收30%關稅，並對日韓等國發出類似警告。週一，歐盟與韓國表示正就貿易問題與美國開展談判，努力避免局勢升級。

投資者普遍認為，若貿易局勢進一步緊張或通脹數據低於預期，均可能增強市場對避險資產黃金的配置意願。

編輯點評

總體來看，黃金短線雖遭遇技術性回調，但在利率政策不確定性與地緣風險未解的背景下，中長期上行動能仍存。市場接下來將密切關注美國6月通脹數據，以及各國與美方的貿易磋商進展，為金價下一階段走勢提供方向指引。