週二（4月21日），現貨黃金走勢偏弱，但整體缺乏明確而強勁的方向性動能。由於投資者仍在觀望美伊和平談判是否會恢復，在週末霍爾木茲海峽緊張局勢再度升溫之後，市場暫不願展開激進押注。

美市盤中，現貨黃金短線急跌並刷新日低至4723.74美元/盎司，日內下跌近100美元。美元小幅走強，成為壓制金價的主要因素之一。

（圖源：FX168）

與此同時，美國當天稍早公佈的經濟數據表現穩健，也進一步加大了黃金的下行壓力。數據顯示，美國3月零售銷售月率增長1.7%，高於市場預期的1.4%，也較2月的0.7%明顯加快。此外，ADP就業變動4周均值升至5.48萬人，高於此前的3.9萬人。

美伊談判前景存疑 停火期限逼近

在美伊戰爭停火期限逐步逼近之際，圍繞第二輪和平談判能否在巴基斯坦舉行，外界釋放出的信號依舊相互矛盾，令外交斡旋前景充滿不確定性。美國副總統萬斯預計將率團前往伊斯蘭堡參與談判。

多家媒體此前報導稱，伊朗正派遣代表團前往參加會談。然而，伊朗國家廣播機構隨後否認了這一說法，並在Telegram發文稱：“截至目前，伊朗沒有任何代表團前往伊斯蘭堡，無論是主要代表團、次級代表團，還是初步或後續團隊。”

隨著當前為期兩周的停火協議將於週三到期，市場情緒保持謹慎。美國總統特朗普週一表示，他“極不可能”延長停火期限，並稱：“在協議簽署之前，我們不會開放霍爾木茲海峽。”特朗普同時警告稱，若無法達成協議，戰火可能重新爆發。

伊朗方面，議長穆罕默德·巴蓋爾·卡利巴夫表示，德黑蘭正在“準備在戰場上亮出新底牌”，並強調伊朗“不會接受籠罩在威脅陰影下的談判”。

油價高企繼續對黃金構成壓力 沃什稱美聯儲仍在承受疫情後政策失誤後果

另一方面，霍爾木茲海峽持續受到美國海軍與伊朗雙重封鎖干擾，支撐國際油價維持在高位。油價堅挺令市場對通脹的擔憂持續升溫，也強化了主要央行——包括美聯儲——可能在更長時間內維持高利率的預期。

儘管黃金通常被視為對沖通脹的工具，但借貸成本上升往往會削弱其吸引力，因為持有這類無息資產的機會成本隨之提高。正因如此，儘管地緣政治風險仍提供一定支撐並令金價維持區間波動，但從短線來看，黃金整體仍面臨壓力。

美聯儲主席提名人凱文·沃什在參議院聽證會上表示，美聯儲需要建立新的通脹框架，並在貨幣政策執行方式上進行更廣泛的“體制性變革”。

在談及通脹問題時，沃什表示，美聯儲至今仍在為疫情時期及其後的政策判斷失誤“買單”。

他說：“疫情之後，幾乎所有收入階層的美國人都經歷了25%到35%的物價上漲，這表明美聯儲沒有完成它應有的目標。我們至今仍在應對2021年和2022年政策錯誤留下的後遺症。”

沃什進一步指出，一旦通脹在經濟中紮根，後續治理成本就會更高，難度也會更大。他將過去四五年的政策判斷稱為“致命的政策錯誤”，並表示，美聯儲需要在政策執行方式上進行“制度性轉變”。

他說：“我認為，這意味著政策操作方式需要一次體制更替，也意味著我們需要一個全新的通脹框架。”

除了利率和美聯儲資產負債表工具之外，沃什還主張調整美聯儲的溝通方式，暗示未來政策傳導不應僅依賴傳統手段。

展望後市，交易員將繼續密切關注美伊談判進展、停火期限是否生變，以及美元與國際油價的走勢，以尋找黃金下一步的方向性線索。

技術分析：金價陷於區間，動能有所減弱

從4小時圖來看，金價正在跌回布林帶中軌下方，布林帶20週期簡單移動均線目前在4801.55美元附近構成初步阻力；與此同時，價格仍勉強維持在下軌支撐4747.27美元上方，這使得黃金短線走勢略微偏空。

動能指標方面，14週期相對強弱指數（RSI）回落至40中段附近，顯示上行動能正在減弱；平均趨向指數（ADX）則維持在十幾的低位，表明當前市場趨勢強度偏弱，整體仍處於無明顯趨勢的震盪環境中。在這種背景下，布林帶上下軌仍可能繼續主導短期價格波動。

若金價展開反彈，首先需要重新站上布林帶中軌即4801.55美元，若多頭重新佔據主動，則上軌附近4855.83美元將成為下一道關鍵阻力。

下方來看，初步支撐位仍對應布林帶下軌4747.27美元；若金價持續跌破這一水準，則可能打開更深一輪回調空間，意味著在重新站回中軌之前，黃金仍將處於當前整理區間內偏弱運行。