週二美國尾盤，現貨黃金和白銀雙雙走低，原因是原油價格上漲、美國國債收益率維持高位以及市場對美聯儲加息的預期升溫，抵消了美國與伊朗緊張關係再起帶來的避險買盤。截止收盤，現貨黃金報4355.01美元/盎司，日內下跌51.01美元或1.816%；現貨白銀報65.733美元/盎司，下跌0.61%。

（圖源：FX168）

美股承壓、通脹擔憂升溫

北美股市收盤普遍下跌，原因是油價走高重新點燃了市場對通脹的擔憂。標普500指數下跌45.08點，跌幅0.6%，報7673.52點；道瓊斯工業平均指數下跌628.18點，跌幅1.2%，報52786.07點；納斯達克綜合指數下跌85.58點，跌幅0.3%，報26421.41點；羅素2000指數下跌15.44點，跌幅0.5%，報2960.20點。

歐洲市場收盤則漲跌互現。STOXX Europe 600指數微跌0.05%，報649.60點；英國富時100指數下跌0.10%，報10811.66點；德國DAX指數持平於26007.63點；法國CAC 40指數上漲0.14%，報8317.98點；義大利富時MIB指數下跌0.10%，報52177.47點。

通脹數據與議息會議成焦點

當前市場關注點仍集中在本周的通脹數據以及下周的美聯儲決議。交易員目前押注，美聯儲在9月15日至16日會議上加息的概率約為60%。在上周強勁的非農就業報告以及最新一輪油價衝擊持續強化通脹風險後，市場對加息的定價明顯升溫。

美國生產者價格指數（PPI）將於週四公佈，消費者價格指數（CPI）將於週五發佈，交易員將這兩項數據視為議息會議前最後兩組關鍵通脹輸入。10年期美債收益率升至約4.80%，接近2023年秋季以來最高水準；與此同時，美元也從早前的疲軟中回升。對黃金而言，這一組合整體偏向利空：若PPI或CPI高於預期，將進一步驗證市場的加息交易；只有通脹數據明顯放緩，才可能重新啟動圍繞沃勒（Waller）所代表的暫停加息預期。

貴金屬更像利率交易

當前貴金屬市場繼續更多地受利率和美元驅動，而非單純的避險邏輯。黃金未能有效突破4422至4465美元的阻力區間，並進一步回落至最新技術分析所指向的4365美元支撐附近。白銀則繼續受壓於67.21美元下方，同時仍守在64.73美元支撐位上方，顯示其價格仍被困在一個逐步收窄的三角形區間內。

這意味著，地緣政治風險確實仍在提供一定避險需求，但力度不足以抵消通脹、油價和收益率上行帶來的壓力。換言之，當前貴金屬的定價核心仍是“利率—美元—通脹”鏈條，而不是傳統意義上的單純避險買盤。

霍爾木茲海峽風險牽動油價

霍爾木茲海峽仍是影響油價、通脹預期和防禦性資產需求的關鍵地緣政治通道。伊朗戰爭的最新戰事一度將布倫特原油推高至99.46美元，隨後回落至97.92美元；有關沙特能源基礎設施遭襲以及航運風險持續存在的報導，也令海灣地區供應風險維持在高位。

這一水道是全球能源流動的重要壓力點。高盛（Goldman Sachs）警告稱，如果中斷持續時間較長，布倫特原油價格可能突破120美元。對黃金而言，這一局面具有雙重影響：一方面，霍爾木茲風險會支撐防禦性需求；另一方面，更高的原油價格會加劇通脹壓力、推升收益率，並強化美聯儲再次加息的理由，從而對金價形成壓制。

外部市場方面，紐約商品交易所（Nymex）WTI原油價格走強，維持在每桶90多美元中段；布倫特原油則收於97.92美元附近。基準10年期美國國債收益率約為4.80%，美元指數也表現偏強。Kitco Global Index則用於衡量當日金價波動中，美元因素與黃金自身因素各自貢獻的比例。

黃金白銀技術位一覽

從技術面看，現貨黃金多頭的下一目標是重新站上4422.00美元阻力位；若能持續突破，上方將指向4465.00美元，進一步則看向4564.00美元。空頭的近期目標則是跌破4365.00美元，若失守，下一步下看4305.00美元，進一步為4263.00美元。當前首個阻力位在4422.00美元，其次是4465.00美元；首個支撐位在4365.00美元，其次是4305.00美元。

現貨白銀方面，多頭的下一目標是重新站上67.21美元；若突破該位，上方將指向68.74美元和70.76美元。空頭的下一目標是跌破64.73美元，若失守，進一步下看62.57美元。當前首個阻力位在67.21美元，其次是68.74美元；下一支撐位在64.73美元，其次是62.57美元。