據頂級經濟學家Henrik Zeberg稱，黃金創紀錄的上漲行情可能正面臨急劇逆轉；他警告稱，這種貴金屬已處在一次重大下行的邊緣。

(截圖來源：Finbold)

他在12月6日發佈於X平臺的帖子中表示，最新分析認為，推動黃金在2025年飆升的動能正在迅速減弱，技術指標如今指向即將出現幅度可觀的回調。

Zeberg警告稱，黃金“即將以非常劇烈的方式跌落懸崖”，並指出，“通脹預期上升”的敘事已無法再支撐金價維持在當前偏高的水準。

(截圖來源：X)

在Zeberg發出上述警告之際，黃金仍交投在4,200美元/盎司上方的歷史高位附近。

今年早些時候，受強勁的投資資金流入、各國央行購金，以及市場對美聯儲降息預期的推動，金價一路走強。

按照Zeberg的分析，金價走勢正在一個巨大的、動能耗盡的盤整區間內展開，黃金多次未能突破其上方阻力帶。

更令人擔憂的是，看跌背離正在顯現。具體而言，儘管黃金近期高點略有上移，但相對強弱指標(RSI)卻持續走低，表明表面上漲之下的動能正在減弱。

此外，當前的形態還受到一條上升趨勢線的進一步壓制，這條趨勢線如今面臨失守風險；一旦跌破，將確認結構性破位，並可能為更深幅度的下跌打開空間。

對比金價漲勢

總體而言，Zeberg的技術面解讀與貫穿2025年大部分時間的樂觀情緒形成鮮明對照。全球黃金需求達到創紀錄水準，投資需求與各國央行購金推動金市在全年創下50多個歷史新高。

分析師此前預計，如果宏觀經濟風險在2026年進一步加劇，金價仍有望續漲；但這一前景如今正與另一種市場動態解讀發生碰撞——也就是黃金此前的陡峭上行使其變得脆弱，一旦投資者從避險交易中撤出或轉向其他資產，金價可能出現快速回吐。

值得注意的是，黃金上一交易日(12月5日)收於4,198美元/盎司，日內下跌約0.24%。今年迄今，該金屬累計上漲60%。

(黃金年初至今價格走勢圖 來源：TradingView)

這輪小幅回落發生在市場對美聯儲本周降息預期不斷升溫之際，而白銀則飆升至歷史新高。多位美聯儲官員的鴿派言論進一步推高市場對貨幣寬鬆的預期。